奇怪的事情发生了

今天，亚洲投资者一觉醒来不敢相信自己的眼睛，昨晚，美国股市涨了？

周三，美国4月CPI呈现2009年以来最大幅度的上涨；

周四，美国4月PPI创下2010年以来最大年度涨幅。

这两个数据将通胀担忧抬升至了前所未有的高度，但从市场的反馈来看，与我们的直觉相反。

这就带来了两个需要思考的问题：

第一，通胀是好是坏？

以华尔街股市为例，在连跌三日后昨晚大幅收高。

所以，这个问题的答案可能不在于是否有通胀，而在于通胀高或低。有点通胀对整体股市是好的。如果有点通胀，并且速度不快，企业可以转嫁成本，不会给消费者带来巨大的冲击。但如果通胀变得太热太快，就有问题了。

第二，投资者头脑异常的冷静，通胀担忧开始回落。

我们从近两天公布的数据看CPI和PPI都指向了越来越高的通胀压力，但从昨晚开始“衡量通胀预期的多种市场指标开始回落”，市场已经出现了通胀压力将会消散的看法（与美联储的看法保持一致）。

对通胀趋势做出正确判断对投资者而言至关重要，大家需要注意的是散户投资者的态度是时刻摇摆的：某一天相信美联储，通胀只是暂时的；某一天，又会担心通胀来临，美联储行动可能太迟（争论焦点在于这次通胀急升是暂时性的，还是会就此持续下去。）。

无论争论结果都指向同一个问题——美联储究竟何时缩减QE至关重要。

目前华尔街预期，美联储将在6月份（最迟8月）的会议上释放缩减QE的信号，而到年底开始逐步缩减QE。这是不可逆的趋势，所以无论中间出现什么样的插曲，我们都要记得美联储的路径：缩减QE-加息-货币政策正常化。

本月早些时候，美联储前主席、现任美国财政部长耶伦在《大西洋月刊》主办的一场活动中，说出了让一些市场参与者感到恐惧的话：“或许不得不在一定程度上加息，以确保我们的经济不会过热。”

无论争论如何，市场波动可能会继续。

=========================

给大家一个重磅福利：

推荐一位技术分析大师，林园。1989年入市，纵横股市已经30多年，他独创了自己的操盘战法和变色龙技术指标。如果有兴趣，可以添加他的个人QQ：3008589486，进入林园的全球粉丝技术交流群，群中定期会有各种福利。