Rủi ro xung quanh các cuộc họp của RBA và RBNZ – Standard Chartered

Chúng tôi và thị trường kỳ vọng RBA sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 18 tháng 2. Tuy nhiên, có nguy cơ RBA sẽ đưa ra một bất ngờ diều hâu giữa thị trường lao động chặt chẽ và CPI cao. RBNZ có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 19 tháng 2, với ít khả năng xảy ra bất ngờ. Chúng tôi thấy rủi ro tăng giá đối với AUD/NZD và AUD/USD, đặc biệt nếu RBA gây bất ngờ với một quan điểm diều hâu, các nhà kinh tế của Standard Chartered báo cáo.

Định vị cho các đuôi béo

"Chúng tôi và thị trường kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản xuống còn 4,10% tại cuộc họp ngày 18 tháng 2. Tuy nhiên, chúng tôi thừa nhận nguy cơ RBA sẽ gây bất ngờ diều hâu, hoặc bằng cách giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,35% hoặc thông qua hướng dẫn thận trọng từ Thống đốc Bullock tại cuộc họp báo. Mặc dù việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân yếu, RBA có thể viện dẫn thị trường lao động vẫn chặt chẽ và áp lực giá cơ bản cao để báo hiệu một chu kỳ cắt giảm lãi suất nông hơn vào năm 2025."

"Về Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ), kịch bản cơ bản của chúng tôi là ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất cơ bản 50 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 19 tháng 2. Động thái này đã được ngân hàng trung ương truyền đạt rõ ràng trước đó, và chúng tôi thấy khả năng xảy ra bất ngờ theo bất kỳ hướng nào là thấp. Về rủi ro, chúng tôi nghĩ rằng RBNZ có thể nới lỏng mạnh mẽ hơn trong quý 2 (so với kịch bản cơ bản của chúng tôi là một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản) nếu dữ liệu kinh tế vẫn ảm đạm, để đưa lãi suất trở lại mức trung lập (2,5-3,5%) nhanh hơn."

"Về tác động đến FX, chúng tôi thấy rủi ro tăng giá đối với AUD/NZD ở mức hiện tại, đặc biệt nếu RBA gây bất ngờ cho thị trường với một quan điểm diều hâu tại cuộc họp tháng 2. Nói cách khác, chúng tôi thấy khả năng chênh lệch lãi suất RBA-RBNZ vào cuối năm 2025 sẽ mở rộng vượt quá 50 điểm cơ bản hiện tại, điều này sẽ giữ cho AUD/NZD được hỗ trợ tốt trên mức 1,11. Về AUD/USD, một đợt cắt giảm diều hâu của RBA có thể đẩy cặp tiền này lên trên mức 0,64, đặc biệt nếu các đợt cắt giảm trong quý 2 hoặc sau đó được định giá lại."