Khu vực đồng euro: Chỉ số PMI tăng do sự lạc quan trong ngành công nghiệp và việc chuẩn bị trước - Ngân hàng ABN AMRO

Chỉ số PMI tổng hợp của khu vực đồng euro trong tháng 3 đã di chuyển sâu hơn vào vùng mở rộng với mức 50,4, tăng từ 50,2 trong tháng 2. Trong tháng cuối cùng của quý 1, hoạt động khu vực tư nhân của khu vực đồng euro đã tăng thêm nhờ sự lạc quan gia tăng trong lĩnh vực sản xuất của Đức khi chi tiêu tài khóa cao hơn làm sáng tỏ triển vọng tăng trưởng của Đức. Đồng thuận dự kiến chỉ số PMI tổng hợp sẽ cao hơn một chút, các nhà kinh tế của ABN AMRO là Jan-Paul van de Kerke và Bill Diviney báo cáo. 

Khách hàng Mỹ tăng tốc đơn hàng công nghiệp khu vực đồng euro trước khả năng thuế quan

"Các chỉ số PMI hiện đã duy trì trong vùng mở rộng trong toàn bộ quý đầu tiên, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi về việc GDP sẽ tăng trưởng 0,3% trong quý 1 nhờ nhu cầu nội địa mạnh mẽ do thu nhập thực tế gia tăng và các hiệu ứng trước thời điểm do thuế quan của Mỹ dự kiến. Thực tế, sự cải thiện trong lĩnh vực sản xuất của khu vực đồng euro, tiến gần hơn đến các mức trung lập, đã đẩy chỉ số PMI tổng hợp của khu vực đồng euro lên, trong khi sự mở rộng trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm bớt." 

"Lĩnh vực sản xuất có khả năng hưởng lợi từ triển vọng tăng trưởng cao hơn khi chi tiêu cho quốc phòng và sự hào phóng tài khóa ở Đức làm tăng nhu cầu trong tương lai đối với hàng hóa công nghiệp. Đặc biệt ở Đức, nhu cầu nội địa yếu đã là một yếu tố góp phần vào tình trạng trì trệ của ngành công nghiệp. Ngoài sự gia tăng dự kiến trong nhu cầu tương lai, các yếu tố tạm thời đã đẩy sản lượng hiện tại lên. Với thành phần sản lượng bước vào vùng mở rộng lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2023, lĩnh vực công nghiệp khu vực đồng euro cũng có thể được hưởng lợi từ việc khách hàng Mỹ tăng tốc đơn hàng công nghiệp khu vực đồng euro trước khả năng thuế quan."

"Nhìn tổng thể, việc chỉ số PMI cải thiện và di chuyển sâu hơn vào vùng mở rộng phù hợp với dự báo GDP của chúng tôi cho quý 1. Chúng tôi đã dự kiến mức tăng 0,3% q/q trong GDP trong quý 1 năm 2025 sau mức tăng 0,2% q/q trong quý cuối cùng của năm 2024. Tăng trưởng lương cao và lạm phát giảm sẽ thúc đẩy tiêu dùng, trong khi xuất khẩu có khả năng tạm thời hưởng lợi từ các hiệu ứng trước thời điểm đã đề cập."