【激石快讯】第二季度汇市炸弹要来了：特朗普对等关税将出台

特朗普没有透露更多对等关税信息：向所有国家收取还是向特定国家收取，分阶段还是一次到位，和其他国家之后达成协议的话是否取消。这些都不知道。亲民主党的CNN和华尔街日报等美国媒体也没能捕捉到更多信息。那不妨脑洞大开一下，一起猜想几个情景。

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最为容易判断影响的情景：所有商品全面征收关税

即对所有美国进口商品都加征一个基础关税，无论是来源是美国的盟友都不例外。向所有国家都征税并不会改变不同国家产品享受美国关税的相对优势，所以变相等于像所有美国消费者征税。

出现这种情况，对非美货币杀伤力为0，对美元杀伤力很强，美国消费者的消费成本会显著提高。更容易让美联储直面“通胀上行压力+经济增速下降”的难题。美元指数很难获得上行甚至失去在103之上的支撑。

黄金肯定会是最大受益者。持续的避险需求和美国通胀保值需求，加上新兴市场央行为实现外汇储备多元化而购买，为牛市提供了令人信服的论据。

黄金日线在GMMA顾比移动均线的短期组和长期组的上方，不断扶摇直上。短期组和长期组可以提供两个时间周期长度上的止损位置。

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最有趣的情景：针对美国进口较多的商品一视同仁收关税

这个情况在上周的汽车关税中就已经出现。美国总统特朗普于2025年3月26日签署行政令，宣布对所有进口汽车加征25%关税，措施将于4月2日生效，理由是“保护国家安全”。

这种情况下，受损最多的就是和美国汽车业关系紧密的国家。印度，中国，澳大利亚等国家基本没有像美国出口汽车，影响不大；加拿大和墨西哥深受其害，很多美国和日本甚至欧洲车企在这两个国家设厂生产汽车再销往美国。

部分车企丰田，尽管再美国有10个工厂，但是很多情况下生产汽车所用的零部件是进口的，在美国只是完成最后的组装。

在这种针对性的对等关税下，究竟是哪个国家受损更为严重则需要具体分析。甚至哪个企业受损多，也需要针对性分析。

就像汽车关税公布之后，福特股价明显下跌但是特斯拉股价影响较少。主要是不同类型汽车背后的产业链不同。

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最无奈的情况：先征收关税但是谈得好可以取消

由于同时具备负面（立刻征收关税）和正面预期（谈判后可取消），很难做出判断。这又回到了特朗普做生意的的极限施压。用征收关税和对应企业股价下跌作为第一轮出牌，迫使对应国家抓紧时间来和美国谈判。至于自己想要的加码是怎么样，在第一轮对等关税的时候完全不会透露。甚至对等关税就是虚空造牌，迫使相关国家进行谈判，索要本就是预设的结果（不会全部加收如此高的关税，而是部分关税）。

这种手段在特朗普上一任期发动的贸易战当中屡见不鲜，谁先去谈判谁就胆怯露陷。这也是最有可能出现的情景。特朗普在空军一号上的采访就表示，在对等关税公布之后，可能愿意和部分国家讨论达成降低对美关税的协议。特朗普坚持认为，只有“如果人们愿意给我们一些有价值的东西”，他才会考虑就关税进行谈判。

谈判不可能一时之内就能达成。对应受损的企业股价和国家货币很可能受到短期负面情绪的冲击走低；但是要等到新的协议达成后，才能获得利好的支持。可以关注美元兑日元，欧元兑美元，美元兑加元，背后代表着美国2024年前五大贸易伙伴当中的3个。如果要谈判，特朗普肯定是希望他所称的让美国吃大亏的国家先来谈。

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