Yen Jepang Mempertahankan Bias Positif seiring dengan Kerusakan Tarif yang Mendukung Permintaan Safe-Haven

• Yen Jepang memangkas sebagian dari kenaikan moderat sesi Asia di tengah berkurangnya spekulasi kenaikan suku bunga BoJ.
• Lingkungan risk-off yang berlaku dan kekhawatiran resesi memberikan beberapa dukungan kepada JPY sebagai safe-haven.
• Taruhan agresif penurunan suku bunga Fed menjaga imbal hasil obligasi AS tetap tertekan, membatasi USD dan pasangan USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) menarik beberapa penjual intraday setelah pembukaan gap bullish moderat di awal minggu baru, meskipun sisi bawah tetap terjaga. Kekhawatiran bahwa tarif timbal balik AS yang lebih ketat dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang dan memaksa Bank of Japan (BoJ) untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil untuk saat ini menjadi faktor kunci yang memberikan tekanan turun pada JPY. Namun, kombinasi beberapa faktor menahan para penjual JPY untuk memasang taruhan agresif dan membatasi rebound pasangan USD/JPY dari dekat level terendah multi-bulan yang disentuh pada hari Jumat.

Tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang membuka peluang untuk kenaikan suku bunga BoJ lebih lanjut pada tahun 2025. Sementara itu, para investor tetap khawatir bahwa tarif timbal balik Presiden AS Donald Trump akan merusak pertumbuhan ekonomi global. Selain itu, ketegangan geopolitik yang terus berlanjut menyebabkan aksi jual yang berkepanjangan di pasar ekuitas, yang pada gilirannya memberikan dukungan kepada JPY sebagai safe-haven. Selain itu, munculnya penjualan Dolar AS (USD) yang baru, di tengah taruhan bahwa Federal Reserve (Fed) akan segera melanjutkan siklus penurunan suku bunganya, berkontribusi pada pembatasan pasangan USD/JPY.

Yen Jepang menarik beberapa aliran safe-haven di tengah lingkungan risk-off yang berlaku

• Pasar saham Asia dan futures ekuitas AS jatuh di awal minggu baru di tengah kekhawatiran yang meningkat tentang meluasnya perang dagang global dan meningkatnya risiko resesi. Presiden AS Donald Trump pada Rabu malam lalu memberlakukan tarif dasar 10% pada semua impor dan tarif yang lebih tinggi pada beberapa mitra dagang terbesar negara tersebut. Sebagai tanggapan, Uni Eropa siap untuk bergabung dengan Tiongkok dan Kanada dalam memberlakukan tarif balasan.
• Para investor mengurangi taruhan mereka untuk kenaikan suku bunga awal oleh Bank of Japan di tengah kekhawatiran bahwa tarif AS yang lebih ketat dari yang diharapkan dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang. Sekretaris Kabinet Jepang Yoshimasa Hayashi mengatakan pada hari Senin bahwa tarif AS diperkirakan akan memiliki dampak besar pada hubungan ekonomi Jepang-AS. Hal ini, pada gilirannya, tidak membantu Yen Jepang sebagai safe-haven untuk memanfaatkan kenaikan moderat sesi Asia.
• Dalam laporan ekonomi regional kuartalan yang diterbitkan pada hari Senin, BoJ mempertahankan penilaian untuk semua sembilan wilayah Jepang.
• Sementara itu, Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengatakan pada Minggu malam bahwa negara tersebut akan terus mendesak AS untuk menurunkan tarif pada barang-barang Jepang, tetapi mengakui bahwa kemajuan tidak mungkin terjadi dalam semalam. Ishiba menambahkan bahwa ia bertujuan untuk melakukan panggilan dengan Trump minggu ini dan juga menekankan pentingnya langkah-langkah dukungan domestik sementara itu. Namun, hal ini tidak banyak mengesankan para pembeli JPY.
• Dolar AS mempertahankan kenaikan moderat pada hari Jumat yang dipimpin oleh laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang lebih kuat dari yang diharapkan dan komentar hawkish dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan bahwa ekonomi menambahkan 228.000 lapangan pekerjaan baru di bulan Maret dibandingkan dengan ekspektasi pasar sebesar 135.000 dan pembacaan bulan sebelumnya yang direvisi turun menjadi 117.000.
• Powell mengakui bahwa tarif Trump dapat memiliki dampak inflasi dan ekonomi yang lebih kuat dari yang diharapkan, meskipun perubahan kebijakan tetap ditahan untuk saat ini. Powell menyatakan bahwa inflasi lebih dekat ke target tetapi masih sedikit tinggi dan bahwa tugas Fed adalah menghindari lonjakan harga sementara berubah menjadi inflasi yang persisten. Fed memantau ketidakpastian dari kebijakan perdagangan pemerintahan Trump, tambah Powell.
• Namun, para pelaku pasar tampaknya yakin bahwa bank sentral AS akan melanjutkan siklus penurunan suku bunganya pada pertemuan kebijakan bulan Juni dan menurunkan biaya pinjaman setidaknya empat kali pada akhir tahun ini untuk menyelamatkan ekonomi. Hal ini, bersama dengan aliran anti-risiko, menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun lebih jauh di bawah level 4,0% dan mungkin menahan para pembeli USD untuk memasang taruhan agresif.

Setup teknis USD/JPY mendukung trader bearish; penerimaan di bawah 146,00 dalam permainan

Dari perspektif teknis, penembusan dan penerimaan di bawah level Fibonacci retracement 61,8% dari pergerakan positif September-Maret minggu lalu dilihat sebagai pemicu baru bagi para penjual USD/JPY. Selain itu, osilator pada grafik harian menunjukkan berada dalam wilayah negatif yang dalam dan masih jauh dari zona jenuh jual. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot tetap ke sisi bawah. Oleh karena itu, setiap pemulihan berikutnya di atas level 147,00 (level Fibo 61,8%) mungkin dilihat sebagai peluang jual dan tetap dibatasi di dekat wilayah 147,70. Ini diikuti oleh level angka bulat 148,00, yang jika ditembus dengan tegas dapat memicu rally short-covering jangka pendek.

Di sisi lain, level 146,00, diikuti oleh wilayah 145,45, level psikologis 145,00, level terendah sesi Asia di sekitar wilayah 144,80, dan palung multi-bulan di sekitar wilayah 144,55 yang disentuh pada hari Jumat, dapat bertindak sebagai level support terdekat. Beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah yang terakhir akan menegaskan bias negatif dan membuat pasangan USD/JPY rentan untuk mempercepat penurunan lebih lanjut menuju level angka bulat 144,00.