Yen Jepang Diperdagangkan dengan Bias Negatif Ringan di Tengah Permintaan Safe-Haven yang Menurun

• Yen Jepang menarik beberapa penjual karena meredanya ketegangan perdagangan melemahkan permintaan safe-haven.
• Harapan kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan risiko geopolitik seharusnya membantu membatasi penurunan yang signifikan.
• Divergensi ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed seharusnya semakin mendukung JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.

Yen Jepang (JPY) bergerak turun selama perdagangan sesi Asia pada hari Selasa dan mengikis sebagian dari pemulihan kuat hari sebelumnya dari terendah dua minggu terhadap mata uang Amerika. Sentimen pasar secara keseluruhan tetap optimis hati-hati di tengah tanda-tanda meredanya ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok – dua ekonomi terbesar di dunia – dan harapan bahwa AS akan mulai mengumumkan beberapa kesepakatan perdagangan. Hal ini, pada gilirannya, dipandang melemahkan aset-aset safe-haven tradisional, termasuk JPY, meskipun para pedagang tampaknya enggan untuk menempatkan taruhan terarah yang agresif menjelang pertemuan kebijakan Bank of Japan (BoJ) minggu ini.

Bank sentral Jepang dijadwalkan mengumumkan keputusannya pada hari Kamis dan diprakirakan akan mempertahankan suku bunga stabil di tengah meningkatnya risiko terhadap ekonomi yang rapuh akibat tarif AS. Namun, tanda-tanda inflasi meluas di Jepang membuka peluang pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh BoJ. Selain itu, ketegangan geopolitik yang terus berlanjut dan sikap Presiden AS, Donald Trump, yang cepat berubah pada kebijakan perdagangan membuat para investor tetap waspada, yang mungkin membatasi penurunan JPY. Lebih lanjut, sentimen bearish yang mendasari Dolar AS (USD) seharusnya berkontribusi membatasi setiap kenaikan yang signifikan pada pasangan mata uang USD/JPY.

Para Pembeli Yen Jepang Menjadi Hati-Hati di Tengah Sentimen Risiko yang Positif; Potensi Penurunan Tampak Terbatas

• Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengatakan pada hari Senin bahwa banyak negara telah menawarkan proposal tarif yang 'sangat baik'. Ini muncul di atas optimisme mengenai potensi de-eskalasi ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok dan tetap mendukung sentimen risiko yang positif.
• Namun, sinyal-sinyal beragam mengenai keadaan negosiasi dari AS dan Tiongkok menambah lapisan ketidakpastian. Faktanya, Presiden AS, Donald Trump, mengatakan minggu lalu bahwa pembicaraan perdagangan dengan Tiongkok sedang berlangsung, meskipun Tiongkok membantah bahwa ada negosiasi tarif yang sedang berlangsung.
• Bank of Japan diprakirakan akan bertindak hati-hati dan menunda kenaikan suku bunga lebih lanjut di tengah kekhawatiran bahwa tarif baru AS dapat mengurangi 0,5% PDB Jepang. Namun, inflasi yang lebih tinggi dan kenaikan gaji yang signifikan memberikan ruang bagi BoJ untuk normalisasi kebijakan moneter lebih lanjut tahun ini.
• Lebih lanjut, kesepakatan perdagangan yang cepat antara AS dan Jepang dapat memberikan lebih banyak keyakinan kepada BoJ untuk kembali menaikkan suku bunga. Ini menandai divergensi besar dibandingkan dengan penerimaan yang semakin meningkat bahwa perlambatan pertumbuhan global akan mendorong Federal Reserve untuk memberikan pemangkasan suku bunga yang lebih dalam.
• Para pedagang memprakirakan kemungkinan bahwa bank sentral AS akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga pada bulan Juni dan menurunkan biaya pinjaman sebesar satu poin persentase penuh pada akhir 2025. Penyempitan yang dihasilkan dari perbedaan suku bunga AS-Jepang seharusnya mendukung Yen Jepang yang memiliki imbal hasil lebih rendah.
• Presiden Rusia, Vladimir Putin, mengumumkan gencatan senjata unilateral selama 72 jam yang mengejutkan dalam konflik Ukraina mulai 8 Mei, meskipun Presiden Ukraina, Volodymyr Zelensky, menolak gencatan tiga hari tersebut. Ini menjaga premi risiko geopolitik tetap ada dan dapat lebih menguntungkan JPY yang merupakan safe-haven.
• Dolar AS kesulitan untuk memanfaatkan pemulihan minggu lalu dari terendah multi-tahun, karena skeptisisme terhadap kebijakan perdagangan Trump dan kehati-hatian menjelang pertemuan BoJ dan data AS membatasi potensi kenaikan USD/JPY.
• Para investor akan memeriksa proyeksi ekonomi terbaru BoJ untuk mencari petunjuk tentang jadwal untuk kenaikan suku bunga berikutnya. Sementara itu, lowongan pekerjaan JOLTS AS pada hari Selasa, Belanja Konsumsi Pribadi pada hari Rabu, dan Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada hari Jumat mungkin memberikan wawasan tentang prospek kebijakan The Fed.

USD/JPY Dapat Melanjutkan Tren Menurun yang Sudah Mapan setelah Level 142,00 Ditembus

Dari sudut pandang teknis, pasangan mata uang USD/JPY kesulitan untuk menemukan penerimaan di atas Simple Moving Average (SMA) 100 periode pada grafik 4 jam dan menghadapi penolakan di dekat level 144,00. Mengingat bahwa osilator berada di wilayah negatif pada grafik harian dan satu jam, beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah level angka bulat 142,00 akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish. Harga spot kemudian dapat mempercepat penurunan menuju pertengahan 141,00 kemudian area 141,10-141,00. Trajektori ke bawah dapat berlanjut lebih jauh menuju support perantara di dekat area 140,50 dan akhirnya mengekspos terendah multi-bulan – level-level di bawah 140,00 yang bersifat psikologis yang disentuh minggu lalu.

Di sisi lain, rintangan langsung dipatok di dekat area 142,60-142,65, di atasnya aksi short-covering dapat mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke level 143,00 kemudian rintangan relevan berikutnya di dekat zona 143,40-143,45. Beberapa aksi beli lebih lanjut seharusnya memungkinkan harga spot untuk menaklukkan level angka bulat 144,00. Penguatan yang berkelanjutan dan penerimaan di atas level tersebut akan mengindikasikan bahwa pasangan mata uang ini telah membentuk terendah jangka pendek dan membuka jalan untuk kenaikan yang signifikan.