Perdagangan AS-China: Mundur dari Tepi Jurang – Standard Chartered

Yang terburuk dari perang dagang AS-Tiongkok kemungkinan sudah di belakang kita, meskipun kami melihat adanya liku-liku di depan. Dengan pengurangan tarif yang substansial, kami sekarang memperkirakan dampak PDB sebesar 0,6-1,0ppt dari tarif AS. Tiongkok mungkin menahan stimulus fiskal tambahan kecuali ketegangan perdagangan bilateral meningkat kembali, catat para ekonom Standard Chartered.

Rencana kontinjensi ditujukan untuk keadaan darurat

"AS dan Tiongkok telah sepakat untuk mengurangi tarif guna meredakan ketegangan perdagangan. AS akan menurunkan tarifnya dari 145% menjadi 30% dan Tiongkok akan mengurangi bea masuknya dari 125% menjadi 10%, berlaku mulai 14 Mei. Kedua belah pihak akan menangguhkan tarif tambahan 24% selama 90 hari. Selain itu, mekanisme akan dibentuk untuk negosiasi lebih lanjut. Hasil dari perundingan perdagangan awal lebih baik dari ekspektasi pasar, meskipun jika perang dagang di masa jabatan pertama Trump memberikan panduan, kami melihat kesepakatan ini sebagai awal dari perjalanan yang berpotensi panjang dan berliku."

"Tarif 30% akan memangkas pertumbuhan PDB Tiongkok sekitar 0,6ppt dalam 12 bulan ke depan, menurut perkiraan kami. Jika tarif 24% ditambahkan kembali setelah penundaan 90 hari, dampak PDB akan meningkat menjadi sekitar 1,0ppt. Kami memperkirakan bahwa pelaksanaan penuh paket fiskal yang disetujui pada bulan Maret akan sebagian besar mengimbangi dampak tarif. Jika negosiasi bilateral berbalik menjadi lebih buruk, kami memperkirakan pemerintah akan meluncurkan stimulus fiskal tambahan, seperti yang dipandu oleh pertemuan Politbiro pada bulan April. Oleh karena itu, kami mempertahankan prakiraan pertumbuhan PDB 2025 kami di 4,8%, dan melihat risiko penurunan yang moderat."

"Setelah langkah-langkah pelonggaran terbaru PBoC, yang secara umum sejalan dengan ekspektasi kami, kami mempertahankan prakiraan kami untuk pemotongan suku bunga kebijakan sebesar 10bps di Kuartal 4. Kami tidak mengharapkan pemotongan RRR untuk sisa tahun ini kecuali stimulus fiskal tambahan diperkenalkan. Kami menurunkan prakiraan inflasi CPI 2025 kami menjadi -0,1% dari 0,7% untuk mencerminkan dampak deflasi dari perang tarif global terhadap Tiongkok dan ekonomi lainnya selain AS."