Kanada: BoC akan Memperpanjang Jeda – Standard Chartered

BoC akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada pertemuan 4 Juni (alih-alih pemotongan 25 bp). Dengan suku bunga kebijakan berada pada level netral, BoC enggan untuk melakukan pelonggaran lebih lanjut kecuali pertumbuhan semakin menurun. Seharusnya ada dua pemotongan 25 bp lagi untuk sisa tahun 2025 karena lemahnya pertumbuhan mendukung suku bunga yang lebih rendah, lapor ekonom Standard Chartered, Dan Pan.

Mencari celah output yang lebih negatif

"Kami sekarang memprakirakan Bank of Canada (BoC) akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 2,75% pada pertemuan 4 Juni (alih-alih pemotongan 25 bp). Bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada pertemuan bulan April, menunjukkan ketidakberanian untuk mendukung pemotongan suku bunga lebih lanjut sampai mereka memiliki lebih banyak informasi tentang tarif dan dampaknya terhadap ekonomi. De-eskalasi tarif sejak saat itu kemungkinan telah mengurangi risiko penurunan terhadap pertumbuhan dan membatasi urgensi untuk pemotongan suku bunga yang segera, dalam pandangan kami. Mengingat bahwa suku bunga kebijakan berada di tengah estimasi netral BoC, mereka mungkin lebih memilih untuk memperpanjang jeda untuk menghindari overstimulasi ekonomi. Akselerasi pengukuran inflasi inti sejak awal tahun juga kemungkinan memerlukan kehati-hatian tambahan terhadap pemotongan suku bunga yang prematur."

"Lemahnya pasar tenaga kerja mengarah pada risiko tambahan pelonggaran. BoC telah mempertahankan bahwa pertumbuhan yang lebih kuat dari yang diperkirakan pada akhir 2024 telah menghasilkan celah output yang lebih kecil dan mengurangi kebutuhan untuk pelonggaran tambahan. Namun, jika data pertumbuhan menunjukkan penurunan yang signifikan, BoC mungkin dengan cepat kembali melakukan pemotongan seawal pertemuan Juni. Penilaian kami adalah bahwa data sejauh ini mungkin tidak menunjukkan kelemahan pertumbuhan yang cukup untuk memperkuat argumen untuk pelonggaran segera, tetapi ketidakpastian ekonomi yang berkelanjutan kemungkinan akan secara bertahap membebani pertumbuhan dalam beberapa bulan mendatang. Ini seharusnya memberikan cukup kelonggaran ekonomi bagi BoC untuk melanjutkan pelonggaran di Kuartal 3, terutama jika inflasi inti melanjutkan tren penurunannya. Kami terus memprakirakan dua pemotongan suku bunga 25 bp lagi untuk sisa tahun ini, membawa suku bunga akhir tahun menjadi 2,25%."