【市场热点解析】中东局势缓和，金价回落，后市关注三大主线！

近期，中东局势紧张一度引发避险需求，推动金价强势上行。然而，多头迅速获利了结，金价快速回调，再度回到震荡区间。是什么引发了这轮急涨急跌？后续还有哪些关键因素或将影响金价？以下是本期黄金的详细解读。

01

避险买盘推高金价后回落

上周，受以色列与伊朗军事冲突升级以及美伊核谈判取消等消息影响，避险情绪骤然升温，黄金价格单周上涨3.6%，一度突破6月初区间（约3380美元），站上3400美元关口，并测试3430美元的阻力位。周一更是触及3450美元高点，市场一度预期有望刷新新高。然而，随着紧张情绪有所缓和，部分资金选择获利离场，金价迅速回落至3380美元附近，多空在该区间内展开激烈博弈。

当前，短期需重点关注上方3430美元阻力位及下方50日均线的支撑作用，这一区间或将成为近期金价波动的关键参考。

02

地缘风险回落，宏观面信号复杂

尽管中东局势仍存不确定性，但目前尚未对原油运输及出口设施造成实质性影响，且有消息称伊朗通过海湾国家向美国方面释放谈判意向，市场避险情绪有所降温。与此同时，美国国债收益率虽较前期小幅回落，整体依旧维持在高位，反映出市场对于美国是否继续观望持保留态度，这也在一定程度上为金价提供支撑。

宏观层面来看，美国经济数据呈现一定的分化。6月密歇根大学消费者信心指数由52.2升至60.5，短期及长期通胀预期同步下降，表明消费者对关税及滞胀的担忧有所减弱，风险偏好回暖，对黄金的对冲需求相应减少。

但从整体经济动能来看，美国经济放缓迹象逐步显现。5月零售销售核心组数据超预期，但整体零售销售环比下降0.9%，为2023年3月以来最大降幅。

03

全球风险犹存，贸易与债务问题仍需关注

从全球视角看，欧洲与中国近期数据虽因部分关税让步而有所好转，但整体经济复苏力度有限。评级机构惠誉已将2025年全球主权债务展望从“中性”下调至“恶化”，世界银行也将全球增长预期由2.7%下调至2.3%。表面乐观的数据背后，潜在风险依旧存在，对黄金构成长期支撑。

贸易方面，随着7月9日最后期限临近，美国与英国、日本及越南的谈判虽有进展，但尚未达成最终协议，特朗普不排除再度提出新的关税威胁，或对金价形成新的推力。

此外，美国财政状况也再次引发担忧。5月预算赤字激增至3160亿美元，年内累计赤字达1.36万亿美元，全年利息支出预计高达1.2万亿美元。若特朗普推动实施“Big and Beautiful Act”大型减税法案，债务规模或进一步扩大。在美联储对降息态度谨慎的背景下，这些因素有望为黄金需求提供持续支撑。

04

金价短期或维持高位震荡

过去一年，黄金与美元指数呈现显著负相关（约-0.96）。若该关系延续，且信用风险上升、美元走弱、美联储立场趋鸽派，则市场对美元的看空预期或将继续为黄金价格提供顺风。

综合来看，除非中东局势出现重大升级，黄金因地缘政治溢价导致的大幅上涨空间有限，短期或在高位区间内震荡整理。后续市场关注点或将回到关税、通胀及经济增速等核心议题。

05

后市关注重点

本周需继续关注中东及乌克兰局势是否有新的变数，尤其需警惕可能出现的第三方介入。同时，市场焦点将转向即将召开的美联储FOMC会议及鲍威尔新闻发布会。

目前市场普遍预计美联储维持利率不变，继续观望态度，交易员已计入9月及12月各降息25个基点的预期。因此，点阵图、经济预测及鲍威尔的措辞将成为市场研判美联储后续动作的重要参考。

若美联储意外释放更为鹰派的信号，例如上调2025年核心PCE通胀或下调GDP增速，或将在短期内对金价构成压力。但考虑到全球债务规模不断扩大，后续大幅收紧政策的空间有限。相反，若失业率上升、鲍威尔态度偏鸽派，则有望限制黄金下行空间。

以上为本期黄金内容的核心观点，感谢您的关注与阅读。若您对后续影响金价的风险事件有更多看法，欢迎在评论区留言互动。

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