Emas Bertahan di Bawah $3.400 seiring Meningkatnya Ketegangan Perdagangan dan Taruhan Penurunan Suku Bunga The Fed Meningkat

• Emas terhenti di bawah penghalang $3.400 tetapi tetap mempertahankan keuntungan intraday di tengah ketegangan perdagangan dan taruhan pemotongan suku bunga Fed.
• Ketegangan perdagangan global kembali meningkat setelah Presiden AS Trump memberlakukan tarif baru, termasuk tarif 100% pada semikonduktor dan kenaikan tarif pada barang-barang India.
• Permintaan Emas AS turun 34% di Kuartal 2, tetapi arus masuk ETF yang kuat dan ekspor Bullion yang kuat menjaga pasar tetap didukung secara fundamental.

Emas (XAU/USD) terus mengkonsolidasikan diri dalam kisaran yang ditetapkan minggu ini, diperdagangkan di dekat $3.380 pada awal sesi perdagangan Amerika setelah data pasar tenaga kerja AS yang beragam. Logam ini melihat kenaikan awal selama sesi Asia, mencapai puncaknya di $3.397, tetapi momentum memudar saat para pembeli berjuang untuk mengatasi penghalang psikologis $3.400.

Aksi harga Emas yang sideways mencerminkan nada ketidakpastian yang lebih luas yang terlihat sepanjang minggu, dengan para pembeli berjuang untuk mendapatkan traksi, sementara para penjual menunjukkan sedikit urgensi untuk menarik harga lebih rendah. Meskipun demikian, sisi bawah tampaknya terbatas karena logam ini tetap didukung oleh sejumlah faktor yang menguntungkan, termasuk aliran safe-haven di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan global, imbal hasil Treasury AS yang rendah, Dolar AS yang lebih lemah, dan spekulasi yang berkembang bahwa Federal Reserve (Fed) akan menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan September.

Ketegangan perdagangan muncul kembali pada akhir Rabu setelah Presiden AS Trump mengumumkan tambahan tarif, termasuk tarif 100% pada semikonduktor yang diimpor, kecuali perusahaan yang memiliki produksi di AS, dan penggandaan tarif pada barang-barang India menjadi 50%, mengutip pembelian berkelanjutan India terhadap Minyak Rusia. Tindakan agresif ini datang di atas tarif "Hari Pembebasan" yang lebih luas, yang secara resmi mulai berlaku pada hari Kamis. Ditandatangani melalui perintah eksekutif minggu lalu, tarif timbal balik ini menargetkan impor dari lebih dari 60 negara, dengan tarif berkisar dari 10% sebagai dasar hingga setinggi 50%, disesuaikan dengan ketidakseimbangan perdagangan yang dianggap ada.

Penggerak pasar: Emas didukung oleh taruhan pemotongan Fed, imbal hasil stabil, dan permintaan bank sentral

• Data ekonomi AS memberikan sinyal campuran pada hari Kamis. Klaim Pengangguran Awal naik menjadi 226K, lebih tinggi dari perkiraan 221K dan naik dari pembacaan sebelumnya 218K, menunjukkan pendinginan pasar tenaga kerja. Produktivitas Nonfarm untuk pembacaan awal kuartal kedua meningkat sebesar 2,4%, sedikit di bawah ekspektasi 2,5%, tetapi jauh lebih tinggi dari cetakan -1,8% di Kuartal 1. Sementara itu, Biaya Tenaga Kerja Unit mereda menjadi 1,6%, sedikit di atas perkiraan 1,5% tetapi jauh di bawah kenaikan 6,9% yang terlihat di kuartal pertama.
• Pasar semakin memprediksi pemotongan suku bunga oleh Fed pada bulan September, sebuah pergeseran yang didorong oleh serangkaian rilis ekonomi AS yang lemah. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang lebih lemah dari yang diharapkan, ditambah dengan PMI Jasa ISM yang mengecewakan, telah memicu spekulasi bahwa Fed akan mengadopsi sikap yang lebih akomodatif untuk mengatasi tanda-tanda perlambatan yang semakin meningkat. Menurut Alat FedWatch CME, probabilitas pemotongan suku bunga bulan depan kini melebihi 90%. Ini telah menjaga imbal hasil Treasury AS di bawah tekanan dan menambah momentum penurunan pada Dolar AS, keduanya tetap mendukung aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti Emas.
• Imbal hasil Treasury AS tetap stabil pada hari Kamis, dengan imbal hasil 10-tahun mendekati 4,28% dan 30-tahun sedikit lebih lembut di 4,81%, menawarkan sedikit arah baru untuk Emas. Imbal hasil yang lebih rendah terus mendukung permintaan untuk aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil di tengah ketidakpastian makro yang sedang berlangsung.
• Menurut laporan Bloomberg, Bank Rakyat Tiongkok memperpanjang aksi beli Emasnya selama sembilan bulan berturut-turut pada bulan Juli, menambah 60.000 ons troy dan membawa total pembelian sejak November menjadi sekitar 36 ton, menurut data yang dirilis pada hari Kamis. Akumulasi yang berkelanjutan ini menyoroti upaya yang terus menerus untuk mendiversifikasi dari Dolar AS dan telah menjadi pendorong utama rally Bullion sebesar 30% tahun ini.
• Laporan yang diterbitkan pada 6 Agustus oleh Dewan Emas Dunia (WGC) menunjukkan bahwa permintaan Emas AS turun 34% QoQ menjadi 124 ton di Kuartal 2, tetapi ini diimbangi oleh arus masuk ETF yang kuat. ETF di Amerika Utara menarik $21 miliar di H1, dengan tambahan $2 miliar ditambahkan pada bulan Juli, menempatkan tahun 2025 pada jalur untuk menjadi tahun terkuat kedua yang tercatat. Sementara itu, ekspor Bullion AS memulai dengan kuat, dengan hampir 268 ton dikirim hingga Mei, dengan baik di jalur untuk melebihi level 2024.
• Pejabat Fed menyampaikan nada hati-hati pada hari Rabu, menunjukkan kekhawatiran yang semakin besar terhadap data terbaru. Gubernur Fed Lisa Cook mengatakan bahwa laporan pekerjaan terbaru "mengkhawatirkan" dan mendesak agar kita harus berhati-hati dan rendah hati saat melihat data. Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan bahwa pasar tenaga kerja telah melambat dan memperingatkan bahwa perlambatan tambahan akan "tidak diinginkan." Meskipun dia meremehkan dampak inflasi dari tarif, Daly mencatat bahwa kebijakan kemungkinan perlu disesuaikan dalam beberapa bulan mendatang, menambahkan bahwa Fed harus menyesuaikan sikapnya untuk mencocokkan risiko yang berkembang dan bahwa masih ada lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk membawa inflasi kembali ke 2%.

Analisis teknis: XAU/USD bertahan di atas SMA 50-hari saat para pembeli mengincar penembusan $3.400

Dari perspektif teknis, Emas tetap tertekan di bawah batas bawah segitiga naik, menandakan kurangnya keyakinan bullish yang kuat dalam jangka pendek. Minggu lalu, harga sempat jatuh di bawah garis support ini tetapi menemukan dasar yang kuat di dekat Simple Moving Average (SMA) 100-hari sekitar $3.285. Sejak saat itu, Emas telah pulih dan kini bertahan di atas SMA 50-hari, yang berfungsi sebagai support terdekat dan membantu mempertahankan tren naik yang lebih luas.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada grafik harian berada di dekat 55, menunjukkan pasar yang seimbang dengan sedikit kecenderungan bullish, dan indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) telah berbalik positif, mengisyaratkan perbaikan momentum. Namun, Indeks Arah Rata-rata (ADX) tetap rendah, menunjukkan bahwa tren saat ini kurang kuat.

Penutupan harian yang menentukan di atas band resistance $3.390 hingga $3.400 akan membatalkan penembusan segitiga dan membuka jalan untuk potensi lari menuju $3.450, dengan level tertinggi sepanjang masa sekitar $3.500 kembali menjadi perhatian.