Emas Berkonsolidasi di Tengah Pelemahan Imbal Hasil, Dolar AS yang Melemah, dan Kehati-hatian Geopolitik

• Emas bertahan stabil di dekat $3.340 pada hari Selasa, saat pasar menilai pertemuan Trump-Zelenskyy.
• Dolar AS dan imbal hasil Treasury mereda, memberikan dukungan moderat untuk Emas saat pasar mengalihkan fokus ke komentar Fed yang akan datang dan Simposium Jackson Hole.
• Secara teknis, XAU/USD tetap terkurung dalam kisaran $3.330-$3.370, dengan formasi falling wedge yang mengisyaratkan potensi terobosan bullish jika resistance $3.370 berhasil ditembus.

Emas (XAU/USD) diperdagangkan dengan bias stabil pada hari Selasa, pulih sedikit dari penurunan semalam saat investor mencerna pertemuan Gedung Putih pada hari Senin antara Presiden AS Donald Trump, Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy, dan para pemimpin Eropa kunci. Meskipun pembicaraan tersebut menawarkan secercah kemajuan diplomatik menuju akhir perang di Ukraina, ketidakpastian geopolitik yang tinggi tetap ada karena tidak adanya gencatan senjata yang konkret, membantu logam kuning mempertahankan daya tarik safe-haven-nya.

Pada saat berita ini ditulis, logam kuning ini melayang di dekat $3.342 selama sesi Eropa. Dolar AS (USD) yang lebih lemah memberikan dukungan ringan untuk XAU/USD, sementara imbal hasil Treasury AS sedikit menurun setelah tiga hari berturut-turut mengalami kenaikan, membantu menjaga tekanan penurunan pada bullion yang tidak memberikan imbal hasil tetap terkendali. Melihat ke depan, para analis melihat Simposium Jackson Hole yang akan datang sebagai katalis utama berikutnya untuk logam mulia. Dengan pasar semakin memprakirakan potensi pemotongan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve (Fed) bulan September, sinyal kebijakan dovish apa pun dapat memperkuat permintaan untuk Emas dan menambah tekanan turun pada Greenback.

Sementara pasar menyambut tanda-tanda koordinasi diplomatik, pertemuan Trump-Zelenskyy menawarkan sedikit terobosan langsung, membuat investor tetap gelisah. Para pemimpin berjanji untuk terus memberikan dukungan militer dan ekonomi untuk Ukraina, dengan pembicaraan berfokus pada usulan "koalisi yang bersedia" untuk mengawasi pengaturan pertahanan di masa depan. Presiden Trump mengungkapkan bahwa ia telah berbicara dengan Presiden Rusia Vladimir Putin dan menandakan persiapan awal untuk potensi pertemuan trilateral. "Akan ada dua presiden, ditambah saya sendiri," ujarnya, merujuk pada kemungkinan pertemuan dengan Zelenskyy dan Putin. Trump juga menekankan bahwa Amerika Serikat akan bekerja sama dengan mitra Eropa untuk menetapkan jaminan keamanan jangka panjang untuk Ukraina.

Penggerak pasar: Dolar, imbal hasil mundur saat fokus beralih ke Risalah Fed

• Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, sedikit menurun setelah kenaikan moderat pada hari Senin. Indeks ini diperdagangkan di dekat 98,00, mundur dari level tertinggi empat hari di 98,32 yang dicapai selama jam perdagangan Asia.
• Imbal hasil Treasury AS sedikit mereda pada hari Selasa. Imbal hasil acuan 10 tahun saat ini berada di 4,326% dan 30 tahun di 4,922%, keduanya mundur dari level tertinggi dua minggu yang dicapai pada hari Senin.
• S&P Global Ratings mengonfirmasi peringkat kredit sovereign jangka panjang Amerika Serikat di AA+ dengan prospek stabil. Agensi tersebut mencatat bahwa peningkatan pendapatan tarif baru-baru ini membantu mengimbangi tekanan fiskal yang disebabkan oleh peningkatan belanja pemerintah dan pemotongan pajak sebelumnya. Meskipun tantangan fiskal tetap ada, prospek stabil mencerminkan kepercayaan pada ketahanan ekonomi AS.
• UBS telah meningkatkan prospek harga Emasnya, memprediksi $3.600 per ons (naik dari $3.500) pada akhir Maret 2026, dan kini memperkirakan harga akan mencapai $3.700 per ons pada bulan Juni dan September 2026. Revisi ke atas ini didasarkan pada meningkatnya risiko makroekonomi AS, percepatan de-dollarization, dan permintaan yang kuat dari ETF dan bank sentral. Bank tersebut memperkirakan permintaan Emas global meningkat 3% menjadi 4.760 metrik ton pada tahun 2025, level tertinggi sejak 2011.
• Goldman Sachs juga mempertahankan prospek bullish jangka panjang untuk Emas, memproyeksikan harga dapat mencapai $3.700 pada akhir 2025 dan $4.000 pada pertengahan 2026, mengutip permintaan yang berkelanjutan dari "pembeli yang yakin" termasuk bank sentral dan investor jangka panjang.
• Data ekonomi AS terbaru menawarkan sinyal makro yang beragam tetapi tetap konsisten dengan narasi pertumbuhan yang moderat cukup untuk menjaga ekspektasi pemotongan suku bunga tetap hidup, meskipun tidak mendesak. Penjualan Ritel menunjukkan hasil yang kuat, menunjukkan permintaan konsumen yang tangguh, tetapi penurunan dalam sentimen konsumen dan meningkatnya ekspektasi inflasi jangka panjang menunjukkan bahwa rumah tangga menjadi lebih berhati-hati. Pasar merespons dengan sedikit mengurangi ekspektasi untuk pelonggaran agresif, namun pemotongan suku bunga pada bulan September tetap menjadi kasus dasar yang dominan.
• Menurut Alat FedWatch CME, pasar memprakirakan peluang 83% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Federal Reserve pada 17 September. Namun, jajak pendapat Reuters yang diterbitkan pada 15 Agustus mengungkapkan sikap yang lebih hati-hati di antara para ekonom. Dari 110 yang disurvei, 67 mengharapkan pemotongan seperempat poin bulan depan, naik dari 53% pada bulan Juli, sementara hanya satu yang memprediksi langkah 50 basis poin. 42 ekonom lainnya melihat Fed tetap stabil. Meskipun lebih dari 60% responden mengharapkan satu atau dua pemotongan total tahun ini, tidak ada konsensus tentang di mana suku bunga dana federal akan berada pada akhir 2025.
• Kalender ekonomi AS pada hari Selasa relatif ringan, dengan Pembangunan Perumahan menjadi satu-satunya rilis yang signifikan. Tidak ada data besar yang dijadwalkan untuk mempengaruhi pasar nanti di hari itu, meskipun para pedagang akan memperhatikan pernyataan dari Wakil Ketua Fed untuk Pengawasan Dewan Gubernur Michelle Bowman untuk petunjuk kebijakan baru. Fokus akan beralih ke rilis risalah pertemuan FOMC pada hari Rabu, yang dapat memberikan kejelasan lebih lanjut tentang prospek kebijakan Fed.

Analisis teknis: Emas berkonsolidasi dalam rentang sempit, terobosan tergantung pada $3.370

Emas (XAU/USD) diperdagangkan di sekitar $3.342 pada hari Selasa, sebagian besar terjebak dalam kisaran yang terdefinisi dengan baik antara $3.330 dan $3.370 sejak minggu lalu. Konsolidasi horizontal ini ditandai dengan penolakan berulang di kedua ujung, mencerminkan kurangnya keyakinan yang kuat di antara para pedagang menjelang acara makro kunci.

Pada saat yang sama, grafik 4 jam menunjukkan formasi falling wedge yang berkembang dalam kisaran sideways yang lebih luas ini, pola grafik yang biasanya menandakan potensi risiko terobosan bullish. Harga tetap di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-periode di dekat $3.348, menjaga bias jangka pendek netral.

Relative Strength Index (RSI) melayang sedikit di bawah level netral 50, mencerminkan kurangnya momentum arah yang kuat untuk saat ini.

Penembusan tegas di atas $3.370 dan resistance wedge dapat memicu momentum kenaikan baru menuju level psikologis $3.400. Di sisi bawah, pergerakan berkelanjutan di bawah $3.330 dapat mengekspos support berikutnya di $3.300, dengan risiko penurunan lebih lanjut jika level tersebut gagal bertahan.