EUR: Euro Terbukti Tahan terhadap Prancis – ING

Euro (EUR) tidak aktif diperdagangkan di tengah gejolak politik Prancis, tetapi kemungkinan menghadapi beberapa tingkat pembatasan dari situasi tersebut. Ekuitas Prancis mengalami hari yang buruk lagi, tetapi yang penting adalah kinerja OAT. Korelasi euro dengan spread obligasi UE terhadap bund Jerman cenderung sangat rendah sebagian besar waktu atau cukup tinggi dalam lonjakan singkat. Untuk obligasi Italia, ambang rasa sakit berada di sekitar 200bp; untuk obligasi Prancis, kami tidak memiliki cukup sejarah untuk memastikan, tetapi tembusnya di atas level tertinggi bulan Desember sebesar 90bp (saat ini 77bp) dapat memicu reaksi euro yang signifikan, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

EUR/USD pada Akhirnya Dapat Kembali ke 1,170

"Pergerakan semacam itu akan menunjukkan bahwa kekhawatiran fiskal lebih besar daripada ketidakstabilan politik. Yang terakhir tampaknya sebagian besar telah diprakirakan dalam premi risiko OAT, mengingat bahwa Italia yang secara politik stabil diperdagangkan pada imbal hasil 10 tahun yang hampir sama meskipun memiliki peringkat BBB+."

"Pasar masih mempertimbangkan dampak dari mosi tidak percaya yang akan datang dan tampaknya tidak terburu-buru untuk menetapkan pemilu cepat sebagai skenario dasar. Alternatifnya – ini atau pemerintahan baru yang mengurangi pemotongan anggaran agar cukup untuk mengumpulkan dukungan parlemen dan memberikan konsolidasi fiskal – cukup masuk akal, meskipun memang jalannya relatif sempit mengingat pengawasan yang semakin ketat."

"Bagaimanapun, pasar tampaknya telah menyerap berita buruk awal dan mungkin akan stabil menjelang pemungutan suara yang sebenarnya pada 8 September. Kami rasa EUR/USD dapat bertahan di atas 1,160 dan pada akhirnya kembali ke 1,170."