Zona Euro Harus Membereskan Urusannya Sendiri – Commerzbank

Kemarin, saya menulis bahwa saya hampir tidak bisa membayangkan skenario di mana dolar tiba-tiba menguat secara masif dan mendapatkan kembali kekuatannya yang dulu. Namun, kita bisa melihat koreksi di EUR/USD. Koreksi yang berasal dari sisi euro. Saya tidak ingin menggambarkan situasi yang suram, tetapi satu masalah yang sudah saya bahas sebelumnya bisa semakin muncul ke permukaan dan membebani euro: keberlanjutan utang di zona euro, catat analis Valas Commerzbank, Antje Praefcke.

Dolar AS saat Ini Menjadi Fokus Perhatian

"Krisis pemerintahan di Prancis seputar konsolidasi anggaran yang penting untuk membatasi kenaikan utang dan peningkatan imbal hasil Prancis menunjukkan betapa cepatnya euro bisa kembali berada di bawah tekanan penurunan jika level utang di zona euro tidak terkendali. Lagipula, rasio utang di zona euro kemungkinan akan meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun ke depan, sebagian karena meningkatnya biaya bunga dan pengeluaran pertahanan yang lebih tinggi. Tidak ada gunanya menyalahkan perkembangan utang di AS; sebaliknya, negara-negara perlu melakukan pekerjaan rumah mereka, terutama Prancis dan Italia, dan mengambil langkah-langkah penanggulangan."

"Sebagaimana mengkhawatirkannya proyeksi utang AS, beberapa negara di zona euro juga sama rentannya. Jika negara-negara yang bersangkutan gagal melaksanakan reformasi, hal ini dapat meningkatkan tekanan pada UE untuk mengambil utang bersama dan pada ECB untuk menekan imbal hasil, setidaknya untuk sementara, melalui pembelian obligasi tambahan dan/atau pengurangan suku bunga utama – bertentangan dengan mandat stabilitas harga. Dan itu, pada gilirannya, akan berdampak negatif bagi euro. Selain hilangnya kepercayaan pada mata uang tunggal, sudah pernah terjadi krisis utang di zona euro sebelumnya."

"Saya sama sekali tidak menyerukan krisis dan pelemahan euro; saya sama sekali tidak menyerukannya, terutama karena sudah saatnya bagi negara-negara untuk membenahi diri dan mengambil langkah-langkah penanggulangan, meskipun ini berarti penghematan dan reformasi yang menyakitkan. Saya hanya ingin menunjukkan bahwa, meskipun dolar saat ini menjadi fokus perhatian ketika melihat EUR/USD, zona euro juga memiliki masalah tersendiri, yang tidak boleh diabaikan."