Emas Pullback Menuju $3.400 saat Fokusnya Beralih ke Data Inflasi PCE AS

• Emas turun tipis pada hari Jumat, mundur dari level tertingginya sejak 23 Juli di $3.423 yang ditetapkan pada hari sebelumnya.
• Dolar AS yang lebih stabil dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang kuat membebani logam mulia ini.
• Para investor menunggu Indeks Harga PCE Inti AS bulan Juli, yang diprakirakan naik 0,3% pada basis bulanan dan 2,9% pada basis tahunan.

Emas (XAU/USD) turun tipis pada hari Jumat, menarik diri dari level tertingginya sejak 23 Juli, yang diraih pada hari sebelumnya. Logam mulia ini berada di bawah tekanan dari Dolar AS (USD) yang lebih stabil dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang lebih kuat saat para trader melakukan reposisi menjelang rilis pengukur inflasi yang disukai Federal Reserve (The Fed), yaitu Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) Inti, yang akan dirilis nanti hari ini pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB).

Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di dekat $3.407 di perdagangan sesi Eropa, turun sekitar 0,30% pada hari ini. Ketika aksi profit taking di akhir bulan juga membebani sentimen, logam ini tetap berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan bulanan yang solid.

Biro Analisis Ekonomi AS akan merilis Indeks Harga PCE Inti bulan Juli. Pada basis bulanan, PCE Inti diprakirakan akan naik 0,3%, sejalan dengan laju bulan Juni, sementara tingkat tahunan diproyeksikan akan naik menjadi 2,9% dari 2,8% sebelumnya. Angka yang lebih lemah dapat memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga The Fed pada bulan September. Sebaliknya, Angka yang lebih kuat dapat mengurangi taruhan dovish, memperkuat Greenback dan menekan logam mulia ini.

Di luar data, daya tarik lebih luas Emas tetap utuh. Kekhawatiran atas independensi The Fed telah memperkuat statusnya sebagai aset safe-haven. Pada saat yang sama, ekspektasi yang terus berlanjut terhadap penurunan suku bunga The Fed, Dolar AS yang secara umum lebih lemah, dan ketidakpastian geopolitik serta ekonomi yang terus berlanjut semakin mendukung tren naik. Dalam konteks ini, koreksi jangka pendek kemungkinan akan diserap dengan cepat, memperkuat bias bullish yang lebih luas untuk bullion ini.

Penggerak Pasar: Greenback Bertahan, Imbal Hasil Stabil, Pasar Mengamati Data Inflasi AS

• Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekumpulan enam mata uang utama, bertahan kokoh setelah turun selama tiga hari. Pada saat berita ini ditulis, indeks diperdagangkan di dekat level 98,00, kesulitan di sekitar batas bawah kisaran sempit bulan ini.
• Imbal hasil obligasi Pemerintah AS stabil di seluruh kurva, dengan imbal hasil bertenor 10 tahun acuan menghentikan penurunan tiga harinya dan melayang di dekat 4,22%, mendekati level terendah dalam empat bulan. Imbal hasil bertenor 30 tahun menghentikan penurunan dua harinya, diperdagangkan di sekitar 4,90%. Sementara itu, imbal hasil TIPS bertenor 10 tahun terlihat di dekat 1,81%.
• Ketegangan geopolitik tetap tinggi saat upaya perdamaian terhambat. Setelah pertemuan antara Presiden Rusia, Vladimir Putin, dan Presiden AS, Donald Trump, di Alaska, Gedung Putih menyatakan percaya bahwa Putin telah setuju untuk bertemu dengan Presiden Ukraina, Volodymyr Zelenskyy, dan bahwa perencanaan sedang "berlangsung." Namun, Kanselir Jerman, Friedrich Merz, mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa sekarang tampaknya jelas bahwa pertemuan semacam itu tidak akan terjadi, menimbulkan keraguan terhadap prospek penyelesaian yang dinegosiasikan. Pernyataan tersebut muncul hanya beberapa jam setelah serangan rudal Rusia yang mematikan di Kyiv yang menewaskan setidaknya 23 orang dan merusak kantor diplomatik Uni Eropa (UE) dan Inggris, menyoroti keadaan konflik yang rapuh dan memburuk.
• Kekhawatiran atas independensi The Fed semakin dalam pada hari Kamis saat upaya Presiden Trump untuk memberhentikan Gubernur The Fed, Lisa Cook, meningkat menjadi pertarungan hukum. Cook mengajukan gugatan menantang tindakan tersebut sebagai ilegal, mengutip Undang-Undang Federal Reserve, dan meminta perintah penahanan sementara untuk memblokir pemecatannya. Sidang pengadilan dijadwalkan pada hari Jumat, menjaga isu ini tetap menjadi fokus tajam bagi pasar.
• Gubernur The Fed, Christopher Waller, memperkuat ekspektasi terhadap pelonggaran kebijakan pada hari Kamis, menyatakan bahwa ia mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) mulai bulan September, dengan pengurangan lebih lanjut yang mungkin total mencapai 125-150 bp selama tiga hingga enam bulan ke depan. Waller meremehkan kasus perubahan yang lebih besar sebesar 50 bp bulan depan tetapi menambahkan, "Pandangan itu, tentu saja, bisa berubah jika laporan ketenagakerjaan untuk bulan Agustus menunjukkan ekonomi melemah secara substansial dan inflasi tetap terjaga dengan baik."
• Biro Analisis Ekonomi AS juga akan menerbitkan inflasi PCE umum dan data sektor pribadi untuk bulan Juli pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Harga PCE umum diprakirakan naik 0,2% MoM setelah 0,3% di bulan Juni, dengan tingkat tahunan diprakirakan stabil di 2,6%. Pendapatan Pribadi diprakirakan akan meningkat 0,4% dibandingkan 0,3% sebelumnya, sementara Belanja Pribadi diproyeksikan sebesar 0,5%, naik dari 0,3%. Bersama dengan PCE inti, angka-angka ini akan membentuk ekspektasi untuk jalur kebijakan moneter The Fed.

Analisis Teknis: Emas Berkonsolidasi di Atas $3.400, Laporan PCE menjadi Perhatian sebagai Katalis Berikutnya

Emas (XAU/USD) berkonsolidasi sedikit di atas level $3.400 setelah menyentuh level tertingginya dalam lebih dari sebulan pada hari Kamis di $3.423. Level psikologis $3.400 kini berfungsi sebagai support langsung, dengan batas sisi bawah berikutnya terlihat di Exponential Moving Average (EMA) 21-periode di dekat $3.395, diikuti oleh EMA 100-periode di $3.365.

Relative Strength Index (RSI) mereda dari wilayah jenuh beli setelah rally pada hari Kamis, saat ini berada di sekitar 61. Ini mengindikasikan momentum sedang mendingin tetapi tetap berada di wilayah bullish, menunjukkan ruang bagi para pembeli untuk kembali masuk jika penurunan tetap di atas level $3.400.

Di sisi atas, level tertinggi hari Kamis di $3.423 menandai resistance awal. Penembusan yang berkelanjutan di atas penghalang ini dapat melanjutkan kenaikan menuju wilayah psikologis $3.450. Sebaliknya, pergerakan di bawah $3.400 akan berisiko mengekspos area $3.380-$3.370, di mana support teknis yang lebih kuat berada.

Dengan laporan PCE inti AS sebagai katalis berikutnya, arah jangka pendek kemungkinan akan bergantung pada apakah Emas dapat mempertahankan basis $3.400 atau mendorong secara tegas melewati resistance $3.423.