Yen Jepang Tetap Terjebak dalam Kisaran Terhadap USD; Potensi Bullish Tampaknya Masih Utuh

• Yen Jepang berjuang untuk mendapatkan daya tarik yang berarti terhadap mata uang Amerika.
• Ketidakpastian politik domestik dan nada risiko positif bertindak sebagai penghalang bagi safe-haven JPY.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda seharusnya membatasi potensi kenaikan bagi pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) melanjutkan pergerakan harga konsolidasi sideways terhadap mata uang Amerika untuk hari kedua berturut-turut pada hari Kamis di tengah sinyal fundamental yang beragam. Ekspektasi bahwa ketidakpastian politik domestik dapat memberikan Bank of Japan (BoJ) lebih banyak alasan untuk menunda kenaikan suku bunga, bersama dengan nada risiko yang umumnya positif, bertindak sebagai penghalang bagi safe-haven JPY. Di sisi lain, Dolar AS (USD) berjuang untuk menarik pembeli yang berarti di tengah meningkatnya spekulasi untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (The Fed), yang pada gilirannya tampaknya membatasi pasangan mata uang USD/JPY.

Sementara itu, sedikit peningkatan dalam Indeks Harga Produsen (IHP) Jepang pada bulan Agustus, bersama dengan revisi naik dari laporan PDB Kuartal 2, peningkatan pengeluaran rumah tangga dan upah riil, mendukung kasus untuk kenaikan suku bunga BoJ yang segera. Hal ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi dovish The Fed, yang seharusnya terus menguntungkan JPY yang berimbal hasil lebih rendah dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan mata uang USD/JPY adalah ke sisi bawah. Namun, para pedagang tampaknya enggan untuk memasang taruhan agresif dan memilih untuk menunggu rilis data inflasi konsumen AS, yang akan dirilis nanti selama sesi Amerika Utara.

Para pembeli Yen Jepang tetap di pinggir meskipun latar belakang fundamental mendukung

• Laporan yang dirilis oleh Bank of Japan pada hari Kamis menunjukkan bahwa indeks harga produsen Jepang (IHP) naik 2,7% pada bulan Agustus dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, menandai sedikit peningkatan dari 2,6% pada bulan sebelumnya. Secara bulanan, IHP turun 0,2%, membalikkan kenaikan 0,2% pada bulan Juli.
• Ini mengikuti jajak pendapat Tankan Reuters pada hari Rabu, yang menunjukkan bahwa sentimen produsen Jepang berada pada level terbaiknya dalam lebih dari tiga tahun pada bulan September. Selain itu, laporan revisi PDB Jepang awal pekan ini menunjukkan bahwa ekonomi tumbuh pada laju tahunan sebesar 2,2% di Kuartal 2 2025.
• Data lain yang dirilis baru-baru ini menunjukkan peningkatan pengeluaran rumah tangga dan upah riil positif untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan. Hal ini membuka peluang untuk kenaikan suku bunga BoJ yang segera sebelum akhir tahun, yang terus bertindak sebagai pendorong bagi Yen Jepang selama sesi Asia pada hari Kamis.
• Sebaliknya, penurunan yang mengejutkan dalam inflasi AS mendukung spekulasi bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan mereka minggu depan. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan pada hari Rabu bahwa IHP AS turun menjadi 2,6% secara tahunan pada bulan Agustus dari 3,3% pada bulan sebelumnya.
• Detail lain dari laporan menunjukkan bahwa IHP inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, meningkat 2,8% secara tahunan, menandai perlambatan tajam dari 3,7% pada bulan Juli dan meleset dari perkiraan konsensus sebesar 3,5% dengan selisih yang cukup besar. Data ini meningkatkan spekulasi untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh The Fed.
• Pasar kini hampir sepenuhnya memprice-in tiga pemotongan suku bunga untuk sisa tahun ini dan juga melihat kemungkinan kecil pemotongan jumbo 50 basis poin pada pertemuan 16-17 September. Hal ini, pada gilirannya, tidak membantu Dolar AS untuk memanfaatkan rebound minggu ini dari level terendahnya sejak 28 Juli.
• Namun, para pedagang tampaknya enggan untuk memasang taruhan agresif dan memilih untuk menunggu rilis laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) AS nanti selama sesi Amerika Utara. Data inflasi yang krusial ini akan memainkan peran kunci dalam menggerakkan USD dan memberikan dorongan yang berarti bagi pasangan mata uang USD/JPY.

USD/JPY perlu melemah di bawah 147,00 untuk mendukung kasus penurunan yang berarti

Kegagalan pasangan mata uang USD/JPY untuk membangun rebound yang baik minggu ini dari sekitar level swing low bulanan Agustus dan osilator negatif pada grafik harian mendukung para pedagang bearish. Beberapa aksi jual lebih lanjut dan penerimaan di bawah level 147,00 akan menegaskan prospek, yang pada gilirannya seharusnya membuka jalan untuk penurunan menuju pengujian ulang zona support 146,30-146,20. Beberapa aksi jual lebih lanjut, yang mengarah pada penembusan di bawah level 146,00, dapat menyeret harga spot ke support perantara 145,35 dalam perjalanan menuju level psikologis 145,00.

Di sisi lain, setiap upaya untuk bergerak naik lebih mungkin menarik penjual baru di dekat wilayah 147,75-147,80, yang seharusnya membatasi pasangan mata uang USD/JPY di dekat level angka bulat 148,00. Namun, kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut mungkin memicu rally short-covering menuju tantangan terhadap Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang sangat penting, yang saat ini berada di dekat zona 148,75. Ini diikuti oleh level 149,00 dan swing high bulanan, di sekitar wilayah 149,15, yang, jika ditembus dengan pasti, mungkin menggeser bias mendukung para pembeli.