EUR Stabil meskipun Terjebak dalam Kebuntuan Anggaran Prancis – BBH

EUR/USD pulih ke 1,1740 dari level terendah kemarin di dekat 1,1685. Perdana Menteri Prancis Sebastien Lecornu akan bertemu dengan para legislator hari ini untuk pembicaraan penting menjelang tenggat anggaran 13 Oktober. Untuk mendapatkan dukungan dari partai oposisi, Lecornu menolak menggunakan klausul konstitusi untuk memaksa anggaran disetujui, catat analis Valas BBH.

Lecornu Menghadapi Perundingan Sulit Menjelang Tenggat 13 Oktober

"Namun, kebuntuan politik di Prancis membuat pencapaian kompromi fiskal hampir mustahil. Majelis Nasional sangat terpecah, tanpa satu partai pun yang memegang mayoritas yang jelas. Intinya: kekacauan politik dan fiskal di Prancis dapat memperlebar selisih imbal hasil OAT Prancis-Bund Jerman, tetapi tidak mungkin berdampak signifikan pada EUR karena situasi ini tetap spesifik negara dan bukan sistemik."

"Di Kuartal 2, pangsa EUR dari cadangan Valas global naik menjadi 21,13% dibandingkan 20,00% di Kuartal 1. Namun, dengan mempertahankan nilai tukar tetap, pangsanya akan turun menjadi 19,96% di Kuartal 2. Hambatan utama bagi euro untuk mendapatkan lebih banyak perhatian dalam cadangan Valas bank sentral global adalah pasokan aset Eropa yang sangat terbatas."

"Memang, Anggota Dewan Gubernur ECB Francois Villeroy menyoroti bahwa total jumlah aset aman Eropa yang beredar (hampir $10 triliun) hanya mencapai sekitar 33% dari Treasury AS (lebih dari $30 triliun). Villeroy mengusulkan tiga cara untuk meningkatkan pasokan aset aman Eropa yang dapat secara kolektif mencapai €8,5 triliun: (i) Menggabungkan utang supranasional yang ada, (ii) Mengubah utang kedaulatan nasional yang ada menjadi utang kedaulatan Eropa yang sebenarnya, (iii) Menciptakan dan memperpanjang utang supranasional baru.