Emas Kemungkinan akan Mencapai $5.000 pada 2026 – Deutsche Bank

Emas menembus norma historis. Kinerja yang lebih baik dibandingkan Dolar AS (USD) mencocokkan rekor yang ditetapkan tahun lalu, dan kisaran harga Emas 2025 adalah yang terbesar sejak 1980. Aliran investor yang stabil dan ukuran teknis menunjukkan bahwa koreksi posisi telah selesai, lapor Analis Riset Deutsche Bank, Michael Hsueh.

Permintaan bank sentral menjaga kekuatan Emas

"Data pasokan-permintaan kuartal ketiga mendukung tawaran berkelanjutan dari bank sentral. Gambar struktural positif menunjukkan permintaan inelastis dari bank sentral dan investasi ETF yang mengalihkan pasokan dari pasar perhiasan. Selain itu, pertumbuhan permintaan secara keseluruhan melebihi pasokan. Faktor-faktor ini mendukung peningkatan proyeksi kami untuk tahun 2026 menuju $4.450/oz dari $4.000/oz sebelumnya, dan kisaran tahunan dari $3.950-4.950/oz di 2026. Tinggi $4.950/oz akan menjadi premium sebesar 14% di atas kontrak berjangka GC Des'26 saat ini."

"Tahun-tahun berturut-turut dari kekurangan pasokan memungkinkan Perak, Platinum, dan Palladium untuk berpartisipasi lebih penuh dalam kekuatan Emas. Tingkat sewa yang tinggi menunjukkan kelangkaan fisik yang mempengaruhi pengguna industri, banyak di antara mereka lebih memilih untuk menyewa daripada memiliki. Kami memperkirakan pasokan-permintaan akan tetap defisit untuk Perak dan Platinum tahun depan, sementara Palladium seimbang."

"Emas sering menunjukkan korelasi positif terhadap risiko, jadi koreksi pasar ekuitas yang lebih dalam akan merugikan, begitu juga dengan pandangan Rumah kami untuk pelonggaran The Fed yang lebih sedikit daripada yang diharapkan pasar pada tahun 2026 (-50 bp vs -93 bp). Akhir yang dinegosiasikan untuk konflik Rusia-Ukraina akan menjadi negatif sementara. Dalam gambaran yang lebih besar, manajer cadangan dapat memperlambat laju pembelian mereka, dan peningkatan dramatis dalam harga Emas riil sering diikuti oleh koreksi yang signifikan."