GBP Stabil Menjelang Anggaran Musim Gugur Inggris – BBH

Pound Sterling (GBP) tetap stabil menjelang Anggaran Musim Gugur Inggris, dengan kenaikan pajak yang diprakirakan akan mendominasi dan peningkatan penjualan obligasi yang mungkin terjadi, meninggalkan GBP di bawah tekanan terhadap mata uang utama, catat para analis Valas BBH.

Sterling menghadapi tekanan di tengah penarikan fiskal dan ekonomi

"GBP dan obligasi stabil menjelang pertarungan Anggaran Musim Gugur Inggris. Untuk memperkuat posisi fiskal yang memburuk, pemerintah diprakirakan akan memprioritaskan kenaikan pajak daripada pemotongan belanja. Dua faktor kunci yang akan berpengaruh pada GBP adalah sejauh mana penarikan fiskal yang diproyeksikan tahun depan (diukur dengan perubahan dalam anggaran primer yang disesuaikan secara siklis) dan jumlah total penjualan obligasi baru yang direncanakan."

"Sebagai referensi, Anggaran Musim Semi (dirilis pada bulan Maret) memprakirakan saldo anggaran primer yang disesuaikan secara siklis sebesar -0,6% dari PDB untuk 2025/26 dan 0% dari PDB pada 2026/27, yang menunjukkan penarikan fiskal sebesar -0,6% dari PDB tahun depan. Pembiayaan utang untuk 2025/26 diperkirakan akan dipenuhi dengan total penjualan obligasi sebesar £299,2 miliar. Para analis memperkirakan penjualan obligasi 2025/26 akan meningkat antara £6 miliar dan £15 miliar."

"Intinya: kami memprakirakan GBP akan terus berkinerja buruk dibandingkan sebagian besar mata uang utama. Kebijakan fiskal Inggris yang kontraktif dan aktivitas ekonomi domestik yang mengecewakan akan memberikan ruang bagi Bank of England untuk memberikan lebih banyak pelonggaran daripada yang saat ini diperkirakan (62 bp dalam dua belas bulan ke depan)."