Vàng không còn bị sở hữu ít nữa - TDS

Giai đoạn vàng bị sở hữu ít dường như đã kết thúc. Các hồ sơ 13F cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ trong sở hữu ETF của các tổ chức, phí quyền chọn đã chuyển sang ETF, và dòng vốn gần đây được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư liên kết với bán lẻ và quỹ phòng hộ. Với việc định vị hiện đang đông đúc, giao dịch giảm giá có thể đang tiến gần đến một điểm chuyển tiếp, chuyên gia chiến lược hàng hóa cấp cao của TDS, Daniel Ghali lưu ý.

Định vị vàng gần đến điểm chuyển tiếp

"Vàng vẫn bị sở hữu ít sao? Vào tháng 4, chúng tôi đã lập luận rằng vàng bị quá mua nhưng bị sở hữu ít. Trong bối cảnh thiếu dữ liệu COT bổ sung cho bộ phân tích định vị độc quyền của chúng tôi, phân tích của chúng tôi về các hồ sơ 13F cho thấy điều đó không còn đúng nữa."

"Số lượng các tổ chức nắm giữ ETF vàng lớn nhất đã tăng mạnh trong các quý vừa qua: hiện tại nó phổ biến bằng 65% so với ETF phổ biến nhất trong lịch sử, dựa trên số lượng tuyệt đối các tổ chức nắm giữ nó. Tỷ lệ sở hữu của nó trong các tổ chức cạnh tranh với một trong những ETF hàng đầu về độ phổ biến. Các quyền chọn trên ETF giao dịch với mức phí cao hơn so với các quyền chọn tương đương trên Comex, đảo ngược xu hướng sau Covid."

"Các loại tổ chức đã đóng góp nhiều nhất cho dòng vốn trong các quý vừa qua là (a) liên quan đến nhu cầu bán lẻ cơ bản và (b) quỹ phòng hộ. Nghe này, giao dịch giảm giá đã là một giao dịch tuyệt vời trong năm 2025. Nhưng, các quỹ hiện đang quay trở lại kiểm soát thị trường vàng, và câu chuyện có thể đang tiến gần đến một điểm chuyển tiếp trong những tháng tới."