JPY: Pelemahan Yen Dapat Mengguncang Pasar JGB – MUFG

Dalam laporan terbaru oleh MUFG, Derek Halpenny membahas meningkatnya risiko intervensi di pasar keuangan Jepang akibat sell-off Obligasi Pemerintah Jepang (Japanese Government Bond/JGB). Laporan tersebut menyoroti kekhawatiran terhadap pelemahan Yen Jepang (JPY) dan dampaknya terhadap stabilitas pasar, terutama mengingat kenaikan suku bunga terbaru oleh Bank of Japan (BoJ).

Risiko Intervensi Meningkat di Tengah Sell-Off JGB

"Pergerakan besar di pasar keuangan Jepang hari ini terjadi di pasar JGB, bukan di Yen, dengan imbal hasil JGB bertenor 10 tahun mencapai level tertinggi 2,10% sebelum terkoreksi sedikit namun masih naik 6 bp dari penutupan hari Jumat dan tertinggi sejak 1999."

"Reaksi valas (forex) pada hari Jumat terhadap keputusan BoJ untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 bp menjadi 0,75% jelas menggambarkan ketakutan akan pendekatan yang terlalu hati-hati dalam menaikkan suku bunga di tengah inflasi yang masih tinggi dan stimulus fiskal tambahan yang akan mendukung ekonomi di semester pertama tahun depan."

"Ketidakstabilan pasar keuangan adalah risiko terbesar bagi pemerintah Takaichi, terutama jika pelemahan Yen berlanjut, mengingat hal ini kemungkinan akan mempengaruhi tingkat persetujuan pemerintah, yang tetap tinggi setelah pemilihan kepemimpinan Takaichi."

"Yang diinginkan investor adalah pengakuan dari pemerintah bahwa mereka menyadari risiko-risiko ini dan oleh karena itu akan bertindak lebih hati-hati dalam kebijakan fiskal."

"Mengingat risiko dan ketidakpastian saat ini, intervensi valas (forex) sangat tidak mungkin berhasil tanpa indikasi dari pemerintah tentang pengelolaan risiko kebijakan fiskal yang tepat. Jika itu tidak diungkapkan dalam pengumuman anggaran hari Jumat, penjualan JGB bisa berlanjut bersamaan dengan penurunan lebih lanjut Yen.",