CHF: Inflasi Swiss Menunjukkan Risiko Deflasi, SNB Mungkin Akan Menjadi Dovish – Rabobank

Swiss menghadapi tekanan deflasi ringan karena IHP Desember turun -1,8% y/y dan IHK Januari hampir tetap positif di 0,1%, menjaga pasar waspada terhadap potensi pemotongan suku bunga SNB. Aktivitas manufaktur yang lemah, yang diilustrasikan oleh PMI Desember sebesar 45,8, menambah hambatan ekonomi, meskipun aliran safe-haven diprakirakan akan mendukung franc Swiss, mendukung EUR/CHF di sekitar 0,92, lapor analis Valas Rabobank, Jane Foley.

EUR/CHF Didukung oleh Aliran Safe-Haven meskipun Ada Kelemahan Domestik

"Dalam hal latar belakang ekonomi domestik Swiss, penetapan harga pasar menunjukkan risiko yang terus berlanjut bahwa SNB mungkin menurunkan suku bunga kembali di bawah nol dalam beberapa bulan mendatang. Inflasi IHP Desember mencatat penurunan -1,8% y/y, yang menunjukkan risiko deflasi di negara tersebut. Rilis data inflasi IHK Swiss Januari minggu lalu yang sesuai dengan ekspektasi di 0,1% y/y menunjukkan bahwa inflasi utama terus bertahan di wilayah positif, tetapi hanya sedikit."

"Ukuran PMI manufaktur Swiss Desember yang mengecewakan di 45,8 menggambarkan hambatan ekonomi di negara tersebut. Karena SNB hanya menjadwalkan empat pertemuan kebijakan dalam setahun, pertemuan berikutnya tidak akan berlangsung hingga 19 Maret. Pada pertemuan Desember, SNB memprakirakan bahwa inflasi IHK Swiss akan tetap dalam kisaran target stabilitas harga 0% hingga 2% selama seluruh horizon proyeksinya, berdasarkan asumsi bahwa mereka mempertahankan suku bunga kebijakan di 0%."

"Mungkin para pengambil kebijakan akan menjadi lebih dovish mengingat ancaman saat ini dari peningkatan ketegangan perdagangan antara UE dan AS yang akan berdampak negatif pada ekonomi Swiss. Namun, bahkan dalam skenario ini, kami memprakirakan bahwa aliran safe haven akan terus menjaga CHF tetap kuat. Kami mempertahankan prakiraan 3 bulan untuk EUR/CHF di 0,92."