INR: Rủi ro xung đột gây áp lực lên Rupee – DBS

Kinh tế gia Radhika Rao của DBS Group Research nhấn mạnh sự phụ thuộc nặng nề của Ấn Độ vào năng lượng nhập khẩu và dự đoán INR sẽ tiếp tục chịu áp lực. Bà lưu ý rằng các tính toán của họ cho thấy mỗi lần giá dầu tăng 10$/thùng có thể làm tăng thâm hụt tài khoản vãng lai lên 0,35% GDP, với tác động đến lạm phát (20-30bps) phụ thuộc vào mức độ chuyển giao đến giá bán lẻ.

Rupee được cho là dễ bị tổn thương khi mở cửa trở lại

"Trong khi thương mại trực tiếp của Ấn Độ với Iran đã giảm mạnh trong 5-6 năm qua do các lệnh trừng phạt của Mỹ, sáu trong số mười nhà cung cấp hàng đầu về dầu mỏ và dầu thô cho Ấn Độ đến từ Trung Đông, chiếm hơn một nửa tổng nguồn cung."

"Các tính toán của chúng tôi cho thấy mỗi lần giá dầu tăng 10$/thùng có thể làm tăng thâm hụt tài khoản vãng lai lên 0,35% GDP, với tác động đến lạm phát (20-30bps) phụ thuộc vào mức độ chuyển giao đến giá bán lẻ."

"Ấn Độ đã thực hiện các biện pháp cải cách lĩnh vực nhiên liệu bằng cách tự do hóa giá xăng và dầu diesel, cho phép chúng phù hợp với giá thị trường để giảm thâm hụt ngân sách và thua lỗ của các công ty tiếp thị dầu thô thượng nguồn. Điều này đã giúp giảm gánh nặng tài chính lên sổ sách của chính phủ, với tổng số trợ cấp chiếm khoảng 1,2-1,3% GDP, trong đó dầu mỏ chiếm chưa đến 3% tổng số."

"Tuy nhiên, trong trường hợp giá nhiên liệu toàn cầu tăng mạnh, các nhà chức trách có thể sẽ thận trọng trong việc chuyển giao hoàn toàn chi phí cao hơn cho người tiêu dùng. Nhu cầu bảo vệ sức mua của hộ gia đình và hỗ trợ doanh nghiệp cũng như một lịch trình bầu cử bang dày đặc trong nửa đầu năm 2026 có thể thúc đẩy một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc điều chỉnh giá nhiên liệu bán lẻ."

"Tác động thứ hai sẽ là lên kiều hối và do đó lên toán học tài khoản vãng lai nếu các cuộc xung đột kéo dài trong vài tháng (chúng tôi xem đây là một khả năng xa vời vào lúc này). Chúng tôi không mong đợi ngân hàng trung ương sẽ thay đổi chính sách tại thời điểm này, với một khoảng dừng kéo dài vẫn đang diễn ra."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên xem xét.)