CHF: Alat SNB yang Terbatas Menjaga Franc Tetap Kuat – Commerzbank

Analis Commerzbank, Michael Pfister, mencatat bahwa Franc Swiss telah mencapai level tertinggi baru sepanjang masa sedikit di bawah 0,90 terhadap Euro meskipun ada peringatan berulang dari Swiss National Bank tentang kemungkinan intervensi Valas. Ia menyoroti dukungan fundamental yang kuat dari geopolitik, inflasi rendah, dan keuangan publik yang kuat. Pfister memprakirakan bahwa intervensi SNB hanya akan memberikan bantuan jangka pendek, dengan kekuatan jangka menengah masih mendukung kekuatan CHF.

Peringatan SNB Gagal Membatasi Franc Swiss

"Franc mencapai level tertinggi baru sepanjang masa sedikit di bawah 0,90 terhadap euro pagi ini, dan tetap dekat dengan level rekor dalam hal nilai berbobot perdagangan."

"Ada alasan fundamental yang menunjukkan bahwa franc akan semakin menguat dalam beberapa tahun mendatang: situasi geopolitik yang tegang, inflasi rendah menurut standar internasional, dan situasi fiskal yang jauh lebih baik."

"Oleh karena itu, jika pasar mematok kemungkinan terjadinya guncangan pasokan lain untuk negara-negara industri lainnya - dengan semua implikasinya, seperti inflasi yang lebih tinggi diikuti oleh respons bank sentral dalam bentuk suku bunga yang lebih tinggi, ditambah dengan paket belanja baru dari negara-negara yang sangat berutang - franc Swiss juga akan mendapatkan manfaat."

"Tentu ada skenario di mana franc Swiss berkinerja lebih buruk dibandingkan mata uang lainnya. Ini akan terjadi jika bank-bank sentral lain secara signifikan menaikkan suku bunga mereka sebagai respons terhadap inflasi yang lebih tinggi, sementara SNB hanya menaikkan suku bunganya secara moderat atau tidak sama sekali. Namun, ini masih merupakan skenario yang sangat tidak mungkin, meskipun pasar kembali mematok penurunan suku bunga."

"Ini meninggalkan SNB dengan tidak banyak pilihan selain untuk melakukan intervensi. Para pejabat mungkin berharap bahwa peringatan mereka sudah cukup. Namun, peringatan tersebut juga menjelaskan betapa enggannya SNB untuk melakukan intervensi; beberapa tahun yang lalu, mereka mungkin akan melakukan intervensi tanpa peringatan."

"Jika SNB memutuskan bahwa sudah cukup, kemungkinan besar mereka akan melakukan intervensi secara aktif di pasar Valas. Dalam jangka pendek, ini dapat menghentikan kekuatan CHF, tetapi dalam jangka menengah, alasan fundamental terus mendukung franc."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)