中文意思大致如下:“去年,大多数投资和投资经理都出现了亏损,而我们(桥水)的旗舰基金产品Pure Alpha却赚取了14.6%的回报,对此很多媒体都有报道。有人希望我能提供大量的投资建议。我很遗憾,我无法在有限的空间内充分阐述(不过我会在即将出版的经济与投资原则中介绍一些最重要的原则)。但我会传递一个重要思想即:如果你在股票市场下跌时担忧,而在它上涨时感到高兴,这可能表明你的投资组合是不平衡的。如果你的收入与经济起伏捆绑在一起的话,那么你的风险就会倍增,因为当你的收入情况最差时,你的投资组合也会下跌,这是很可怕的。大多数人和公司都处于这种状况,许多人通过借贷来增加杠杆,进一步放大了这种风险。这也是金融市场像过山车那样起伏巨大并且富有戏剧性变化的原因。对我而言,投资的关键在于构建投资组合和你的所有收益,避免任何系统的偏颇,这些组合和收益可以相互对冲并且保持平衡。实现良好的平衡才是最重要的。”
可见,运用对冲的理念设计持仓,学会控制整体仓位的平衡,是成为高手的一种重要修炼。
以上是对一些香港投资界高手的习惯总结。很多人可能会觉得,自己做不到这些,那么还能愉快地投资么?
青铜器
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