欧元兑美元年内将涨向1.26关口；① 欧...来自法国兴业银行

欧元兑美元年内将涨向1.26关口；① 欧元兑美元汇价近期以来受美元指数走势持续疲软的带动走强，但近日以来汇价持续在1.2310水平遇阻。由于欧元区疫情状况仍然严峻，且投资者对欧洲经济增速前景也仍有怀疑，欧元暂时仍需进一步盘整以积蓄进一步破位上行的动能；② 而法国兴业银行的分析师则指出，从长期来看，在美联储继续宽松成为定局的预期之下，美欧之间的货币政策落差水平仍将在年内推动欧元汇价进一步上行，中期上行目标上看至2018年的高位1.2555，突破该水平意味着年内欧元汇价将转至1.26上方。该行指出，在英国脱欧大业完成之后，欧元汇价的一大心病已经消除，而在全球经济复苏周期中，欧系货币汇价也会兑美元录得一波涨势，但这前提是投资者要先确信经济复苏周期确实即将开始，这则有待近期经济数据表现的进一步确认

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欧元兑美元明年指向1.20-1.30，美元兑日元将跌破100；① 法国兴业银行近日讨论了欧元兑美元和美元兑日元明年的前景预期。该行预期欧元兑美元2021年将在1.20-1.30范围波动。复苏基金的执行将帮助促进欧元区的长期信心，令货币政策不再独自苦苦支撑经济，资金将流入欧洲债券，情况将类似于2013年和2017年。② 日元方面，安倍经济学加上负利率、大型资产购买和收益率曲线控制等货币政策令日元被低估。这些政策只有在所有领域都予以执行的情况下才能奏效。我们预期看到2021年美元兑日元跌破100；③ 至于英镑，鉴于相关悲观前景，该货币已经十分脆弱

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全球风险利空消息集聚，美元兑日元后市或跌向100关口；① 美元兑日元在本周初受全球风险情绪升温影响跌至半年低位104关口，此后在美元指数走强的带动下，汇价略有反弹收复105关口。但法国兴业银行的分析师指出，未来日元汇价料仍进一步走强，美元兑日元跌向100关口乃是大势所趋；② 法兴的分析师指出，近日以来全球股市走势低迷的状况事实上对避险日元汇价构成利多，与此同时，欧洲疫情再度爆发的场景也令全球资金转移阵地，虽然短线美元走强，但是在美国选情不确定性持续升温，未来变数多多的状况下，已经完成了政府顺利换届的日本才是投资者心目中理想的资金避风港，这意味着日元汇价仍有走强的空间；③ 同时，日本央行似乎也能够容忍美元兑日元交投于105关口下方的状况持续存在，这意味着在其心目中，100整数关口才可能是触发日本央行入市干预汇率的真正底线。在此状况下，法兴看空美元兑日元在年底之际跌至100关口，但却认为进一步下探空间料会较为受限

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黄金市场和价格的关键因素仍是投资者对ETF的需求；① 该投行表示：“如果ETF的需求保持今年夏天设定的速度，即未来一年流入资金增加41%，那么未来12个月，可能会推动突破3000美元。但我们不认为ETF持有量会在未来12个月增加41%。这意味着将增加1382吨黄金，但这似乎不大可能，因为大型资产管理公司和许多散户已经增加了黄金配置。”② 该行说，预计ETF需求将增长9.5%，这将推动金价突破每盎司2000美元；③ 由于黄金市场如此依赖投资需求，分析师们表示，这在很大程度上将取决于经济复苏的形式；④ 法国兴业银行表示，他们的基本预期是L型复苏，这将使利率维持在低位，并维持对黄金的支撑；⑤ 分析师表示:“这种情况是基于当前的财政和货币措施无法避免新一轮全球金融和经济危机的假设。”⑥ “在L型复苏的情况下，流入黄金ETF的资金将保持这种势头，并推高金价。正如我们在上面所强调的，如果我们看到5月及以后出现的资金流规模，那么金价可能升至每盎司3000美元。”

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