从1月非农开始，各类美国数据一再对经济强劲的预期提供支撑。市场从交易降息预期转为再次的加息预期。消费强劲、就业强劲和制造业服务业强劲导致的唯一问题就是经济还是过热，通胀势必再次抬头。2023年1月，美国零售额同比增长6.4%，该数据的激增给人营造出了一种经济运转良好的假象。但很多人忽略了一个关键问题：人们是如何为这种疯狂购物买单的？数据显示，美国12月当月循环信贷（主要反映信用卡债务）增长了72亿美元，增幅为7.3%。与此同时，家庭债务在2022年第四季度增加了3940亿美元。这是20年来家庭债务的最大季度环比增幅。显然，由于严重的物价通胀，美国人在所有方面的支出都在增加，而且储蓄大幅下降。因此，尽管主流专家告诉你经济强劲，但他们看到的只是表象，美国目前的经济发展模式绝不是健康的，甚至是“不可持续的”。我不是鼓吹大家去做多，因为现在还不是时候，现在一定是空头趋势，之后还有PCE等通胀指标一定是抬头的。我的逻辑是跟随目前的加息预期继续空黄金，等经济再现疲软才是长线做多的机会。