比特币：对“利率—监管”双线叙事高度敏感 比特币在“更宽松的美联储”与“更友好的监管环境”两条主线推动下，今年夏季整体走强：7月一度突破12万美元创历史新高，8月中旬在美联储“降息预期升温”的催化下再度刷新高点。近期在消息面扰动下震荡回落，但在8月26日亚市时段试图终结三连跌**，波动性仍高。结构上看，BTC对实际利率与美元的变化仍十分敏感：若9月降息落地且美联储更偏鸽，名义收益率与实际利率下行将利多加密资产；相反，一旦通胀数据再度上行或法律博弈缓解导致美元修复，比特币短线承压的概率上升。中期变量仍包括美国推进的行业规则/监管框架进展。 比特币日线级别底背离反弹