【死亡螺旋】 即欧文·费雪 (Irving Fisher) 在大萧条时期提出的理论，叫做 债务-通缩理论 (Debt-Deflation Theory of Great Depressions)： 债务过高 → 资产下跌 → 被迫抛售 → 价格再跌 → 恶性循环， 最终把个人与经济体系一起拖进崩溃性的“死亡螺旋”。 现实中，无论是炒股、炒房还是创业，很多人也逃不出同样的轨迹： 行情一动荡 → 被迫止损 → 越亏越多 → 心态崩盘 → 彻底出局。 市场残酷，不在于谁跑得快，而在于谁活得久。 量化存在的价值，就是打破这场循环。 它通过分散与对冲，削掉单一风险，把资金节奏稳住， 让资产在高波动中依旧保持向上曲线。 市场有死亡螺旋，个人也有。 唯有系统化的量化框架，才能让恐慌变节奏，让下跌变机会。