关于 1 月底行情的一点判断与取舍 1 月 28 日前后，已经明确感受到市场情绪进入极端区间。 当时关注的并不是价格创新高，而是 30 日、100 日均线偏离率同时进入历史极值。 这种状态在我过往经验中，更像是情绪过热，而不是趋势更健康。 相关判断当时在朋友圈和 FM 都留过记录，帖子仍可查。 1 月 29 日，市场开始出现结构变化： 回调不再被迅速修复，节奏开始变形，情绪推动力减弱。 这并不是反转确认，但已经足够说明单边情绪正在退潮。 1 月 30 日的快速下跌，更像是前期情绪的集中释放。 在这种阶段，无论追涨还是博反转，确定性都很低。 这轮行情中，我的选择是： 不在情绪极端阶段继续博弈，不看空去做空，直接退出情绪场。 这是风险管理层面的取舍，而不是方向判断。 关于“边界”，这次行情再次验证了它的重要性。 情绪行情里，如果再叠加他人的期待（例如资管）， 风险往往会被放大到不可控。 更完整的判断过程和心路， 我单独写成了一篇文章，放在公众号里，这里不展开。 情绪最一致的时候，往往也是风险最集中的时候。