KCM柯尔凯思：需求端打压油价大幅下跌

美原油昨日下跌超3%，短期因需求端的下行，打压油价，且疫情影响经济数据疲弱，也是打压大宗商品走强的因素之一，目前而言需要观察供给端的变化，若库存进一步上行，则证实需求下行，那么不排除油价二次探底的可能性

基本面利空因素：

德尔塔变种病毒威胁全球石油需求

因快速蔓延德尔塔毒株对需求构成威胁，令消费前景蒙上了阴影。泰国扩大了准封锁措施，澳大利亚悉尼的感染人数达到创纪录水平，此外美国7月制造业数据也显示出一些疲软。8月份原油价格开局不稳，因疫情抵消了全球需求复苏带来的正面影响，与此同时，沙特阿拉伯、科威特和阿拉伯联合酋长国上个月将原油出口提高到几个月来的高点，这标志着欧佩克在充满不确定性的市场上恢复增产。

因疫情尚无明显好转，澳大利亚第三大城市布里斯班和一些邻近地区的封锁措施将延长至8月8日。路透社援引当地官员的表态说，德尔塔毒株近期在昆士兰州持续蔓延，病例数不断攀升，故作出上述决定。

美国国家过敏暨传染病研究所所长福奇(Anthony Fauci)表示，美国不会再次封锁以遏制新冠疫情，但“情况会变得更糟”，因Delta变种病毒助长了病例激增，其中大部分是未接种疫苗者。

盛宝银行大宗商品研究主管Ole Hansen表示，原油价格已进入“需求担忧抵消供应前景紧张影响的”区间。

美国7月制造业增速放缓 供应瓶颈继续构成制约

美国7月制造业增速有所放缓，因供应瓶颈和原材料短缺继续对生产商构成制约。不过增速仍处于稳健水平。周一公布的数据显示，供应管理学会(ISM)制造业指数连续第二个月下降，从6月的60.6降至59.5。该指数高于50代表活动扩张。彭博调查得到的经济学家预估中值为61。伴随衡量产量的一项指标下滑，积压订单小幅上升到较高水平，这表明制造业增长受制于供应和运输方面的挑战。ISM制造业调查委员会主席Timothy Fiore在声明中称，“公司和供应商仍难以跟上需求的增长，”“随着第三季度展开，制造业所有领域都受到原材料交货时长接近纪录高位，关键基础材料持续短缺，大宗商品价格上涨以及产品运输困难的影响。”由于存在这些生产制约因素，制造商不得不减少库存以满足强劲需求。上周公布的官方数据显示，第二季度企业设备投资再度稳健增长，消费者支出增速升至数十年来最快水平之一。7月ISM客户库存指数跌至纪录低点。补充库存应该会提振未来数月的产量增长，但目前尚不清楚生产制约因素何时才能缓解。ISM原材料价格指数在7月降到85.7，不过仍处于较高水平，6月创下1979年以来高位；衡量制造业就业的指标在7月反弹，表明企业招聘进展得更加顺利。预计将于周五公布的非农就业报告显示就业增加约90万。