新增非农就业人口远逊预期美联储仍将加快缩紧政策？

1

重要事件

美国的通货膨胀在11月进一步加强，预计CPI将出现几十年来最大的年度涨幅，这给美联储带来了更快收紧政策的压力。

今年通胀的飙升反映了需求的弹性、脆弱的交通网络以及供应和劳动力的短缺，以及疫情破坏造成的压力，这种压力正在全球经济产生影响。

美联储主席鲍威尔(JeromePowell)已暗示，不断恶化的价格环境可能会鼓励官员们加快退出刺激措施。尽管周五公布的今年就业增长数据显示增幅最小，但这一评估可能仍然有效。

美国就业增长创下今年以来的最小增幅，失业率降幅超过预期，降至4.2%，呈现出好坏参半的局面，尽管如此，这可能会促使美联储(FederalReserve)加快结束疫情刺激措施。

美国劳工部周五公布的报告显示，11月非农就业人数增加21万人，此前两个月的非农就业人数均向上修正。劳动参与率小幅上升至61.8%。

尽管就业人数增长放缓，但劳动力参与率(就业或正在找工作的美国人的数量)小幅上升。不过，从2020年8月开始，它基本上停滞在目前水平附近，部分原因是退休人数增加，以及父母为了照顾孩子而离职。美联储主席鲍威尔(JeromePowell)曾表示，在就业的绝对水平和参与方面仍有进步的空间。

如果最近出现的冠状病毒的Omicron变种导致新的限制，使人们不去找工作，就业增长可能会进一步受到限制。就业人数仍比2020年疫情前的水平低390万。

尽管整体数据令人失望，但失业率下降和劳动参与率上升可能有助于美联储以比预期更快的速度收紧政策，因为通胀的持续时间比此前预期的要长。

美联储的双重使命要求它同时考虑价格稳定和最大就业，一些政策制定者担心，过早取消货币支持可能会损害就业复苏。

鲍威尔周三对众议院金融服务委员会表示:"目前这两个目标关系紧张，我们必须平衡这两个目标。"“我向你们保证，我们将使用我们的工具，确保我们正在经历的高通胀不会根深蒂固。”

几位经济学家在报告发布后表示，美联储在本月晚些时候开会时仍有可能加快缩减购债的速度。

在其他国家，至少有12家央行将举行会议，其中包括巴西和加拿大央行。巴西央行可能将利率上调150个基点，而加拿大央行正准备在明年撤回对利率的支持。

2

指数

美国市场——

由于经济数据喜忧参半，加之美联储官员发表了一系列强硬言论，美国股市上周五大幅下跌，同时对Omicron的担忧加剧。

优于预期的ISM报告再次引发了对通胀压力和利率上升的担忧。与此同时，11月非农新增就业岗位为21万个(预期为55万个)，失业率降幅超过预期，降至4.2%，而劳动力参与率上升至61.8%。

受苹果公司和Meta平台公司损失拖累，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.9%，创下10月18日以来的最低水平。

苹果公司在至少9名美国国务院雇员的iPhone被黑客入侵的消息中透露。与此同时，标普500指数下跌0.9%，接近10月15日以来的最高水平，主要科技股大幅下跌。

欧洲市场——

周五，欧洲股市冲高回落，收于两个月来的低点附近。由于投资者消化了弱于预期的美国非农就业数据，矿业股下跌约3%。美国经济在11月仅增加了21万个工作岗位，这是自2020年12月减少30.6万个工作岗位以来的最小增幅。

企业新闻方面，美国反垄断机构正试图阻止英伟达(Nvidia)以800亿美元收购英国芯片技术供应商Arm，而澳大利亚生物制药巨头CSL正就以70亿美元收购瑞士制药商ViforPharma进行独家谈判。

上周，泛欧斯托克600指数下跌0.5%，DAX30指数下跌0.57%，伦敦富时100指数上涨1%，表现突出。

CAC40指数周五收盘下跌0.4%，至6765.52点，该指数在波动较大的一周中小幅走高。在企业方面，赛峰集团(-3.4%)和空客(-2.5%)领跌。另一方面，能源部门则表现良好。

富时100指数回吐早盘涨幅，矿业板块的下跌抵消了能源板块的上涨。

亚洲市场——

受日用消费品、半导体、公用事业和工业行业提振，上证综指周五上涨0.94%，收于3607点，深成指上涨0.86%，收于14892点。

与此同时，由于担心数据安全的中国监管机构的压力，滴滴全球(DidiGlobal)宣布将从纽约证券交易所(NYSE)退市，并寻求在香港上市。

日经225指数周五上涨1%，收于28030点，东证指数上涨1.63%，收于1958点，交通和出口依赖型行业受到低于预期的旅游限制的提振，而价值不菲的科技企业继续受到美国加息和外国资金外流预期的拖累。

领涨的是航运公司以及航空、铁路和大型出口商，科技板块领跌。受Omicron影响，日本股指连续第二周下跌。

3

贵金属及能源

CFTC持仓报告

根据CFTC的交易员承诺报告，截至11月30日当周，原油期货净多头减少20423份合约，至387234份。投机性多头增持1276份合约，而空头飙升21699个合约。

天然气净空头上周减少4577合约至132678合约。

黄金期货净多头减少8551合约至225860合约；白银期货净多头减少1671份合约至38434份。持仓量均大幅减少，多空双方均趋于谨慎。

黄金

黄金价格连续三周下跌，周三在鲍威尔发表证词后一度突破1800美元，但随后迅速回落，并在随后两个交易日触及一个月以来的最低水平1760美元。令人失望的非农数据公布后，黄金反弹并收复1780美元。

上周，避险资金主导了金融市场，原因是市场再度担心Omicron变种会导致全球经济活动放缓。作为安全避风港，黄金并未找到需求，而美国国债收益率小幅走高。

周二，Moderna首席执行官表示，目前的疫苗可能对新变种无效，并补充说，“制药公司需要几个月的时间才能大规模生产针对新变种的疫苗”，此后市场再次转向避险。金价成功实现决定性反弹，攀升至每盎司1800美元上方。然而，联邦公开市场委员会主席鲍威尔的强硬言论提振美元。

鲍威尔在美国参议院银行委员会(SenateBankingCommittee)作证时表示，考虑提前几个月结束资产缩减计划是合适的。关于Omicron的变体，鲍威尔说，他们需要看到更多的数据，以评估其对经济活动的潜在影响。最后，伯南克指出，在定义美国通胀时，是时候放弃“暂时性”一词了。

周三，来自美国的数据显示，私营部门就业人数增加了53.4万人。此外，美国供应管理协会(ISM)11月制造业PMI达到61.1，表明制造业活动继续以强劲的步伐扩张。PMI调查中的价格支付部分从85.7降至82.4。

在没有公布高级宏观经济数据的情况下，美元表现优于其他货币，黄金继续跌至11月初以来最低水平1761美元。与此同时，克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特(LorettaMester)表示，她支持更快缩减购债规模，这样美联储就可以在需要时更早地灵活调整政策利率。

美国劳工统计局周五报告称，11月份非农就业人数(NFP)增加了21万人，远远低于分析师预计的55万人。公布的基本细节显示，以平均时薪衡量的工资通胀保持在每年4.8%的水平。黄金并未在数据公布后经历了10美元的振幅，总体价格变化不显著，但在随后的几个小时内上涨至1780美元上方。

原油

WTI原油周五冲高回落，收盘小幅走低。对新冠病毒的担忧压低了能源价格，美国至少6个州报告了Omicron变异病例，美国新冠病毒感染的7天平均人数周四攀升至近2个月以来高点。随着伊朗核谈判的拖延，伊朗原油可能被排除在全球市场之外，原油价格上周五开盘一度走高。

周四，欧佩克+在1月份的协议中加入了一项将原油日产量提高40万桶的条款，称随着Omicron变种对能源需求的风险变得更加明确，他们可能随时重新考虑提高产量的决定。

由于担心伊朗核谈判将继续拖延，这将使伊朗的原油供应在更长时间内无法进入全球市场，因此原油价格得到一定支撑。一名欧洲高级特使星期五表示，试图恢复核协议的外交官面临着需要紧急解决的重大挑战，会谈定于本周中旬恢复。

对原油价格不利的一个因素是，人们担心新冠病毒变种的出现将迫使各国实施封锁和旅行限制，从而抑制经济活动和能源需求。以色列和日本已经宣布，他们将对新的外国移民关闭边境，其他国家也宣布了旅行限制。德国4日实施了严格的限制措施，只允许接种疫苗或从新冠病毒感染中恢复的人进入餐馆、电影院和非必需商店。

美国能源情报署周三发布的每周报告显示，截至11月26日，美国原油库存比季节性5年平均水平低6.4%，汽油库存比5年平均水平低5.2%，馏分油库存比5年平均水平低8.2%。

截至11月26日的一周，美国原油产量环比上升0.9%，至1160万桶/天，比2020年2月1310万桶/天的纪录高点低150万桶/天(-11.5%)。

上周五，贝克休斯报告称，截至12月3日的一周内，美国活跃钻井平台数量保持在19个月高点467个。美国活跃钻井平台数量从去年8月172个的15年低点大幅增加，表明美国原油生产能力增加。

贝克休斯的钻机数量是钻井行业及其供应商的重要商业晴雨表。当钻机处于活动状态时，它们会消耗石油服务行业生产的产品和服务。活跃钻机数量是衡量钻井、完井、生产和加工油气产品需求的主要指标。

4

货币对

上周美元总体维持高位震荡，周五，美元指数回吐了早盘的涨幅，收盘小幅走低。在10年期美国国债收益率跌至2个月低点1.333%后，美元的涨幅受到牵制。

圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(Bullard)发表强硬言论，称他支持美联储加快缩减购债规模的步伐，这促使美元上周五开盘走高。此外，上周五股市下跌引发了对美元的一些流动性需求。

欧美(EURUSD)

欧美从周二触及的两周高位1.1384掉头向下后，一直在努力重新获得动能。

受美元走软和债券收益率下降的推动，周五，欧元在下跌至1.127附近后重新回到1.13上方。

尽管如此，欧元仍接近2020年7月以来的最低水平，原因是人们担心欧洲各地可能出台新的限制措施，而且投资者认为美联储(fed)收紧货币政策的速度比其他主要央行更快。

欧洲央行和美联储政策会议纪要显示，上周欧洲官员一致认为，对经济非常慷慨的货币政策支持需要在未来某个时候重新评估，并再次重申，通胀上升被视为暂时的，投资者认为欧洲央行不会改变其利率前景，特别是在Omicron可能导致经济活动放缓的情况下。

而美联储则表示，如果通胀继续居高不下，它将准备加息。

欧洲央行行长拉加德(ChristineLagarde)将在晚些时候发表题为“用新的经济逆风为新冠复苏融资”的演讲，她重申，他们的前瞻性指导并不指向2022年加息。

镑美(GBPUSD)

英镑持续走弱，创下2020年12月以来的最低水平，原因是投资者在对变异病毒产生恐慌，同时人们对英国央行是否会在12月的会议上加息产生了怀疑。

与此同时，美元汇率仍接近16个月高点，原因是市场对美国明年加息的预期不断上升。

英国央行总裁贝利上周表示，央行在寻求就利率可能发生的情况提供指引时，是在冒险。

此前一些投资者指责央行在本月稍早就政策收紧的可能性发出了错误的信号。他还表达了对通胀前景和增长风险的担忧，语气比以往更加谨慎。

说到英国脱欧，没有消息就是好消息，但北爱尔兰协议的争议缺乏解决方案，这意味着它可能会再次困扰英镑。英国或欧洲首席谈判代表的任何煽动性言论都可能打击英镑。有关第16条——单方面暂停英国脱欧协议——的言论可能会产生巨大的影响。

另一个值得注意的事件是英国央行总裁布罗德本特(BenBroadbent)的讲话，这是英国央行在利率决定之前最后一次公开讲话。投资者期望“老妇人”在12月16日将利率从0.10%提高到0.25%，但不确定性仍然很高。

澳美(AUDUSD)

澳美在最后一个交易日直线下跌，在避险情绪和美国可能进一步收紧货币政策的推动下，美元走强。在动荡时期，投资者无论如何都会涌向美元。在11月25日首次在南非报告了新冠状病毒毒株之后，过去几天的主要主题是不确定性。

市场担心新版本可能会推迟本已不温不火的经济复苏，同时加剧供应链问题，这是全球通胀飙升的主要原因之一。然而，关于它的信息仍然很少。虽然Omicron的传染性更强，但也没有那么致命。目前还不清楚现有的疫苗是否对它有效，但目前，几个国家怀疑这种变异在实际报告之前就已经在当地传播了。总的来说，当局意识到旅行限制并不是对抗病毒的最好方法。

周三，美联储主席鲍威尔(JeromePowell)和财政部长耶伦(JanetYellen)在参议院特别委员会就CARES法案作证。鲍威尔指出，通货膨胀已经扩散得更广，持续通货膨胀的风险已经上升。

他补充说，现在是时候取消用“暂时”一词来描述价格压力了，美联储将在12月的会议上讨论加速缩减量化宽松，以对抗通胀。耶伦支持他的言论，并补充说，新的Omicron冠状病毒变种可能对全球经济构成“重大”威胁。

澳大利亚的数据喜忧参半，因为该国正在慢慢摆脱封锁，但这也反映了经济困境。10月份建筑许可环比暴跌12.9%，但第三季度国内生产总值(gdp)环比收缩1.9%，好于预期的-2.7%。

接下来的一周将以澳洲公布11月道明证券通膨开始。澳大利亚央行(RBA)已经指出，高通胀不会影响他们的货币政策，目前不可能在2024年之前加息。

美加(USDCAD)

美加上涨至1.284附近，接近2月1日触及的10个月高点1.2849，越来越多的美联储官员支持政策正常化，并为加息以对抗通胀做好准备。

此外，尽管作为加拿大主要出口商品的石油价格最近有所反弹，但其交易价格仍在每桶67美元左右，为8月下旬以来的最低水平。

不过，乐观的加拿大经济数据帮助缓解加元进一步下跌。就业报告显示，11月份就业岗位净增加15.37万个，高于市场预期的3.5万个，表明劳动力连续第六个月增长。

失业率降至6.7%，为疫情以来最低水平，平均时薪上升2.1%。10月份进口降幅大于出口降幅，国际贸易差额从15.1亿加元降至18.6亿加元。

与此同时，第三季度GDP数据显示，经济从3.2%的收缩中反弹，年化增长率为5.5%，高于3%的预期。

美日(USDJPY)

上周，美日保持弱势震荡，多次触及112.7区域，这得益于金融市场对Omicron变异毒株的担忧以及美联储坚定的鹰派转向政策推动的避险交易。

投资者在周末前谨慎持仓，抛售成长股和风险敏感货币，买入防御性股票、债券以及日元和瑞郎等避险资产。

此外，日本央行执委会成员铃木一志(HitoshiSuzuki)周四表示，央行将很快讨论在3月份结束疫情救援资金计划。与此同时，随着越来越多的美联储官员支持政策正常化，并为加息以对抗通胀创造条件。

美日之间的政策分歧越来越大，日元仍面临压力。另一方面，日本央行仍坚持其保持宽松货币政策的承诺，以实现其2%的物价稳定目标。

5

加密货币

比特币

比特币在周六出现“闪崩”，在不到半小时的时间里从50000美元上方下跌至42000美元附近，随后几个小时始终维持在48000美元附近震荡，恐慌情绪有所缓和。

比特币自跌破60000美元的重要支撑后，周线图顶背离已经确认。

上方四小时图中的中线支撑也于周六早间跌破，随后触发巨大的抛压。目前比特币的长线上涨趋势正在改变。未来一周仍需重点关注上方阻力的有效性。

以太坊

以太坊在加密货币中较强势，周六整体市场的下跌也使得以太坊也未能幸免，但跌幅相对较小，日线跌幅逾2%，且4小时图与日线图同步触及支撑。

目前，从大的周期来看，以太坊大致处于3800美元至4800美元之间的震荡区间中。

重要阻力如上方K线图所示，4400美元上方的阻力需要密切关注。

Exness集团的业绩财务报告由全球四大审计公司之一德勤提供

更多信息请登录：

www.exness.guide

免责声明：

本资料仅作信息传播之用，不可被解释为包含投资建议或投资推荐，或任何金融品种交易的要约或邀请。信息提供者与Exness均未将您的个人投资目标或财务状况纳入考量，且不对所提供信息的准确性、及时性或完整性作任何保证或承担任何责任，亦不对因所提供的任何信息、预测或其他数据而产生的任何损失提供任何保证或承担任何责任。资料中所提及的意见纯属作者个人观点，不一定代表Exness之立场。过往业绩不能作为未来业绩的担保和预测依据。

风险提示：

投资存在高风险，因此可能不适合所有投资者。投资价值可能增加也可能减少，投资者可能损失其所有投资资金。在任何情况下，本公司对任何个人或实体的、由与投资相关的交易造成的、或因其产生的、或与其关联的全部或部分损失或损害，概不承担任何责任。