什么是A-Bbook？对交易者有什么影响？

1、什么是A-Book和B-Book?

  A-Book和B-Book，与股票和期货交易不同，在外汇交易中，你的经纪商可以选择做你的对手，不将你的单子抛给市场和流动性提供商，称为B-BooK;

  也可以选择将你的单子传递出去，抛给市场，A-Book。(STP/ECN/DMA这些都属于A-Book的类型)。但是，从性质上理解，你的每张单子最终都是会有对手的，不是你的经纪商，就是别的流动性提供者。

  例如，在B-book模式下，如果你要买入以1.02300买入1手欧元美元，那么你的经纪商会以1.02300卖出1手欧元美元。如果你盈利，你的经纪商就会亏损；如果你亏损，经纪商就会赢利。

A-book模式下，你的经纪商以1.02300将你的单子抛给流动性提供商，不管你是盈利还是亏损，你的经纪商只获取你交易量的佣金。

2、A-Book/B-Book的孰好孰坏？

  国内目前由于行业发展的现状，大家对于A-Book有很大的好感和信任，但实际上A-Book和B-Book都有自身的优势和劣势。

  A-Book，直接将单子抛走，优势是经纪商没有任何的风险，依靠交易量就可以获得稳定的盈利，缺点就是，流动性完全取决于流动性提供商，常常会出现订单的延迟和滑点。

  再谈B-Book，B-book就是自己成为客户的对手或者在平台内部进行对冲，订单执行上更稳定迅速。

  但是对于经纪商而言，一方面可以获得客户亏损的资金(大部分客户在进行外汇交易时是亏钱的)，但另一方面，对于经纪商的风控要求会比较高，你很难确信哪些单子是获利的，而哪些单子是亏损的，同时由于一些“聪明的交易者”的存在，常常回去寻找出一些漏洞出来，进行几乎无风险的交易。

对于客户来说，也会担心B-Book模式下平台上是否合规经营的问题。

  就目前的情况来说，纯粹的B-Book的平台是很难生存下去的，但同时纯粹的A-Book对于经纪商来说，就等于在放弃一大块肥肉。

  所以正常的模式都是既有A-Book，又有B-Book，这样的模式，对于经纪商的最大的挑战在风控，怎样去鉴别出亏损客户和获利客户对经纪商格外重要，但同时对于A-Book的执行也有非常高的要求，因为直接影响到客户的体验。

我在不同的经纪商工作了8年，对经纪商的执行交易模式也有一些了解，这里可以和大家分享2点：

1，目前还在国内运营的经纪商，有部分号称自己是无交易员处理模式的，也就是通常讲的ECN，STP模式，这点有营销嘘头之嫌。可以肯定的是，没有所谓纯正的ECN平台，几乎都是A/Bbook混合模式的。

2，经纪商如何鉴别这个客户是能赢利的还是亏损的？

因为外汇的高杠杆特性，交易者中大部分都是亏损的，这个在经纪商的官网中，大家也可以看到，基本上亏损比例不会低于80%。因此，一个客户进来，经纪商首先把他列入亏损客户类别的，然后盯着客户的交易，如果客户连续赢利3个月以上，一般就会归到赢利客户中，采用Abook模式执行交易。

要注意的是，如果一个客户开户不久就入金7-8万美金以上（这个数额的界定每个平台都不一样，我这里采用的是之前工作过的平台数据），而且是特定交易某一个，或是某一类品种的，经纪商会假定这是一个有经验比较厉害的客户，把他归入Abook模式下，如果做了一段时间之后，发现客户是经常亏损的，会转归入Bbook模式下。