美股有望回到多头主旋律

宏观经济线索：

美国周二公布11月ISM非制造业PMI52.7，高于前值51.8，和预期52，分项指标商业活动指数从54.1回升至55.1，新订单指数保持在55.5，就业指数也从50.2上升至50.7，都维持在景气荣枯线50之上，另外非制造业物价指数58.8，和前值58.6相当，处在近4个月低位水平。

线索分析：投行研报曾统计过非制造业物价指数和PCE物价指数有高度正相关，显示通胀没有复发反弹，而占据美国经济活动大部份的服务业回暖，描绘了与制造业不同景象，表明美国经济增长可以持续。

综合结论：

经济稳定增长，配合温和通胀的"转着陆"预期为此波美股多头主旋律，上周在制造业PMI再度录得萎缩后，经济增长(软着陆)遭到挑战，美股一度换空头发球回调，现在服务业持续温和(通胀温和上涨)扩张，美股将有望延续涨势。

新线索关注：上周制造业PMI公布后，亚特兰大联储下调了第四季GDP增长至1.2%(原为1.8%)，此模型会随经济数据公布及时更新GDP预估，下周美国11月零售销售数据将是美股再度面临转折的重点关键，因为此份报告也同时反映美国购物旺季的销售状况。

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