人工智能夺回美股多头主导权!

■宏观经济线索分析：

1.上周提醒市场流动性存在收缩风险，但上周BTFP使用量上升(美联储救助工具(BTFP)上周使用量激增143亿美元，达到1620亿美元历史新高)，美国监管机构鼓励使用贴现窗口，另外美联储官员上周偏向鹰派的发言，使市场减少对3月的降息预期，对政策利率敏感度高的二年期国债收益率上涨，涨幅比十年期国债收益率大，反而使美债收益率曲线倒挂幅度再度扩大，都显示市场流动性上升收缩风险暂时解除。

2.零售销售数据明显上升，10各类别的销售额比前一个月相比都有所上涨，其中服装、百货、电商增幅最大，凸显占据美国经济增长三分之二的消费支出具备相当韧性，符合本周美联储褐皮书提到，美国经济得以推动，得益于消费支出弹性，抵消了制造业等其他部门的疲软，亚特兰大联储GDPNow模型，也把美国第四季度GDP预估从2.2℅上调至2.4℅。

3.制造业初期复苏息息相关的房市，12月新屋开工和成屋销售都呈现下降。美国房屋市场依旧面临房源不足和高利率问题，形成房市价涨量缩的恶性循环，不过MBA的各项数据，连续2周录得上升，创下近3个月新高，房市活动似乎从1月开始有回温的迹象，若趋势能持续，有概率在未来能带动商品需求回升制造业触底反弹。

■综合结论：

综合上述宏观经济分析，美国就业市场强劲，支撑民众消费支出，制造业有望触底反弹，维持经济稳定增长，通胀也尚未见到反弹迹象，加上市场流动性收缩危机缓解，以及第五点台积电财报公布后，人工智能(AI)题材再度重回市场拥抱，苹果Vision Pro上周热卖也抵消手机销售可能不如预期的利空，支撑大型科技股未来盈利预期上升，都有利美股重拾多头走势。

技术面也看到，美股(纳指)上周五站上此前提示的关键转折价位17050(如上图)，纳指未再度回落17050之下前，多方动能续存。

后续仍要留意当前美债收益率还是上行趋势，收益率曲线倒挂幅度可能再度收殓，反应金融市场紧缩，另外红海航线若未能得到解除，通胀风险将上升，以及留意企业第四季财报真实表现，都有可能破坏当前多头走势。

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