“这是史上最难的投资环境”！别急，波动还没到历史级

投资者称这是“有史以来最艰难的投资环境”，即便对经历过股市崩盘的老手而言，当前市场也可能是最具挑战性的时刻。

4月堪称美股今年最动荡的月份——自4月2日美国宣布新一轮关税后，标普500指数一度创下2020年新冠疫情以来最大单日跌幅，而随着白宫宣布对部分商品暂缓90天加税，市场又上演戏剧性反弹。当月芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）始终维持在20上方，4月8日更飙升至52.33收盘。这种过山车行情让投资者直呼眩晕。

消费者洞察机构君迪（J.D. Power）在4月中旬发布的《财富情报报告》中，对1190名美国投资者进行了调研。结果显示，56%的受访者认为当前是“经历过的最艰难投资环境”。该机构财富情报部门主管福伊（Michael Foy）表示，各年龄段投资者的焦虑高度一致。

年轻投资者因经验不足更易恐慌——约三分之二Z世代将现状列为“最具挑战时期”。即便是经历过2000年互联网泡沫和2008年金融危机的X世代（1965-1976年出生），也有53%认为当前环境更严峻。

不过从数据看，2025年市场波动尚未达历史级：标普500指数4月7日盘中虽一度跌入熊市区间（较2月19日高点下跌20%），但当日即收复失地，截至4月8日收盘实际跌幅为18.9%，远低于互联网泡沫时期49.1%的峰值回撤。

福伊指出，对等关税政策的反复无常是焦虑根源。调查显示投资者态度两极分化：有人视关税为组合价值的长期威胁，有人则认为影响有限。这种“薛定谔的关税”使得企业和投资者都难以制定应对策略。

行为分析师Naomi Win解释称：“人类本能地选择确定性的痛苦，而非未知的煎熬。”这种情绪往往导致非理性决策。巴菲特近期提醒投资者“把情绪关在门外”，强调当前波动相较历史震荡“根本不值一提”。Win建议投资者应区分可控与不可控因素，通过建立自我认知来应对不确定性。

作者：朱宇，文章来源金十数据，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。