周六下午，一条重磅消息冲击市场。巴勒斯坦加沙地带武装组织向以色列发射数千枚导弹，其领导人哈马斯宣布采取最新的军事行动，而以色列方面也宣布进入战争“准备阶段”。中东局势瞬间被点燃！ 这场突发事件引得周一金融市场巨震。尤其是原油，开盘后最大涨幅已经能达到5%。黄金也回补了一周跌幅，重新回到1850关口。由于巴以之间的矛盾已经有上百年的历史，本文不再赘述冲突由来，而是重点分析其对金融市场的后续影响。 “战争”来袭，黄金避险？首先这次的军事冲突还未上升到战争阶段，同时长年来的冲突也在一定程度上淡化了避险的需求。即便战争真的降临，回顾俄乌战争打响，黄金也仅仅涨了不到两周，随后便被高启的美债

自从以色列对加沙开启地面推进，加沙的平民并非是唯一的受害者，以色列境内同样付出了战争的代价。 从去年四季度的GDP年化季率来看，以色列的经济已经下滑了近20%。由于大量的征兵、边境线上的人口流离失所，以及禁止巴勒斯坦人劳工进入，相较战争之前，以色列损失了至少20%的劳动力。与此同时，商业投资拦腰砍半，出口贸易大幅下滑，所有的一切都指向了经济衰退。 更危险的是，政府的信用也遭受质疑。由于战事远比计划的更为漫长，以色列财政部去年已经出现近200亿美元的预算缺口，而为了弥补预算缺口，以色列正打算削减公共开支，包括关停10个非必要政府部门。这自然触发了评级机构的警铃。 知名评级机构穆迪在

最近巴以冲突不断升级，黄金价格也随之大涨。从周一跳空开始，金价一路从1835涨至1875，丝毫没有停止的迹象。那么金价上涨的原因是什么，后续又将怎么走呢？ 避险需求的确是短线推高金价的主因。自从上周末哈马斯发动血腥袭击之后，市场对避险资产的需求便不断升温。9月份跌得很凶的黄金和美债，本周涨势极强。 黄金价格vs美债利率 那么金价能否凭借战争红利，直上青云？可能性不大。就拿去年的俄乌战争来说，在开战后，黄金价格上涨，美债利率同步下跌。然而这种行情仅仅持续了不到两周，黄金便在2000大关受阻，并开始漫长的回调旅程。所以从长线来看，黄金价格和战争，尤其是局部冲突，没有直接

刚刚经历了单日大跌10%，原油还惊魂未定，一场更大的风暴却正在逼近。 当地时间周六晚间，沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)发布声明，宣布大幅下调4月份原油官方售价，涉及销往所有目的地的所有等级原油。 这次降价力度堪称20年之最。具体来看，沙特阿美将4月所有销往亚洲石油价格下调4-6美元/桶，销往美国石油销售价格下调7美元/桶，销往欧洲西北部和地中海地区的价格下调了6至8美元/桶。 此外，沙特还私下向市场放风，下个月产量将超过1000万桶/日，甚至可能会达到1200万桶/日的纪录水平。这个月沙特的产量是970万桶/日。 作为全球最大原油出口国，沙特祭出“降价+增产”的狠招，无疑将

上周五，欧佩克+与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。 沙特，怒了！ 降价搞起来，看谁先怂。沙特决定： 4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶； 4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶； 卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶，售价低至10.25美元/桶。 不平静的周一 亚洲市场开盘，股市、汇市、大宗商品等全线暴动。 原油市场：纽约原油最低下跌接近28%至30美元；布油跌幅超过31%，至31美元/桶水平。 贵金属：金价上破1700美金，至7年新高1703.39；银价相对弱势，不涨反跌。 外汇市场：美元指数下跌，商品货币大跌；欧系货币与日元大涨。美元/日元最低

本周一，沙特与俄罗斯联手再度宣布减产。作为全球石油最重要的产油国，沙特将7月的自愿减产计划延长至8月份；而俄罗斯一改此前不减产的态度，宣布8月份每日减少50万桶的产能。 消息发布后，油价快速上涨，然而随后发布的PMI数据表现极差，再度激发了市场对经济衰退的紧张，油价大幅震荡，吐出了全部的涨幅。不过昨天，德国出色的进口数据以及中国发改委发表推动经济的文章，令油价在开始反弹。这种行情在近期油价中屡见不鲜，收到全球尤其是中国需求以及OPEC减产的影响，油价正在做往复震荡。 在往期《油价越跌越值得买》一文中提到，“油价越往下跌， OPEC就越可能用非常规手段提供支撑。”目前还没有到这个地步。亚洲炼油商

在往期的分析中提到，原油的定价权目前完全掌握在OPEC手中，但凡OPEC有减产的意图，又或是美国能源部被迫回补战略库存，原油的价格都将有一波漂亮的涨幅。而且油价越低，越有可能触发这两个事件。 不过世事无常，OPEC中话语权最大的沙特与俄罗斯最近又起了争执。据媒体报道，沙特官员对俄罗斯发出警告，称其并未遵循OPEC于4月份制定的减产计划，还在大量向亚洲出口原油。本周日将举办OPEC月度会议，后续的减产计划备受瞩目。是否继续减产将直接决定油价后续的方向。 不过有意思的是，本周沙特与俄罗斯释放的信号截然相反。沙特警告空头不要嚣张，暗示即将进一步减产，但俄罗斯方面却表示不太可能继续减产。双方的态度体现

周一(3月9日)亚市早盘，全球金融市场出现极为疯狂走势。国际油价惊现崩跌一幕：布伦特油价一度大跌逾31%，WTI原油则跌超27%。时隔逾20年之后，沙特再次参与价格战，这引发油市的暴跌风暴。油价创1991年美国在伊拉克发动战争以来最大跌幅，此前欧佩克 会议无果而终引发全球最大产油国之间的全面价格战。由于沙特周末打响原油价格战，布伦特原油期货周一大幅跳空低开，开盘暴跌25%至34.52美元/桶，随后在短短几秒钟内下跌了31%，遭受有史以来最激烈的抛售之一。油价上周已经出现了金融危机以来最大的跌幅。洲际交易所（ICE）5月交割的布伦特原油期货价格一度下跌14.25美元，至31.02美元/桶，创19

2014年11月，沙特枉顾自己油市平衡者的角色，大肆增产，试图用低油价逼死美国页岩油。布伦特原油随后一路暴跌，在2015年末和2016年初跌到了25美元水平。岂料，页岩油却靠着借债活了下来，而且活得更好。欧佩克之后不得不拉拢俄罗斯实施减产。时至今日，原油世界还在为当年沙特的决定买单。 然而，6年之后，就在本周六，沙特再一次推出“自杀式”石油运动。只不过，这次的对象是俄罗斯，而结果可能更加血腥。 降价、增产，沙特打响油价战 周五，欧佩克+与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。周六，沙特马上发动“全面油价战争”： 大幅调低其不同级别的主要原油定价，削减的幅度至少是20年来最大，意味

周三晚21:08，WTI原油跌破24美元/桶，创2002年6月以来新低，日内跌超10%；布油跌幅也扩大至逾5%，跌至27美元关口。稍早前，沙特能源部表示，指示沙特阿美在未来数月继续以1230万桶/日的水平供应原油。俄罗斯的石油公司则坚称，即使油价接近每桶10美元，其较低的生产成本仍将使它们继续增产。 以下为稍早前的行情： 由于冠状病毒大流行可能导致全球经济陷入停滞，周三下午，WTI原油价格跌破近17年来的最低结算价格，跌破26美元/桶，这是2003年5月以来的最低收盘价。原油价格上一次接近这一水平是在严重急性呼吸系统综合症（SARS）袭击亚洲的时候。 随后，美、布两油继续扩大跌幅。布伦特原油