北京时间2020年11月8日凌晨，拜登累计获得290张选举人票，已锁定胜局。拜登的当选，对美国、中国乃至世界均有重大影响。 1    拜登选票已超半数，锁定胜局 北京时间2020年11月8日凌晨，拜登赢得宾夕法尼亚和内华达州，累计获得290张选举人票，已锁定胜局；特朗普获得214张选举人票。此届大选十分激烈，关键摇摆州密歇根州、威斯康星州和宾夕法尼亚州临近计票结束发生反转；拜登分别以2.7、0.7和0.6个百分点的微弱优势获胜。佐治亚州（16票）、北卡罗来纳州（15票）和阿拉斯加州（3票）仍处于计票阶段。 由于特朗普和拜登选票接近，特朗普可能会试图通过司法争议、重新计票、游说选举人“背叛”等

摘 要   1. 从中短期看，今年以来流动性驱动的市场，美元指数是影响市场的关键变量。 若特朗普连任，过去四年估值推动下的美股牛市背后的主要政策“基石”——“特朗普交易”：大减税、对美联储干预下的超预期宽松，监管放松下的加杠杆，都将更进一步，在这一情景下，美元指数或将进一步回落，美股的“估值牛”在中短期还有进一步抬升的可能性。 若拜登胜选， 其政策主张将全方位削弱“特朗普交易”：美联储独立性的增强，疫情积极防控后或将推动美元指数回升，金融监管周期趋严，特别是税收政策方面：取消全部未来减税计划，改为对企业和资本市场大幅加税，将同时影响风险偏好与盈利预期。我们预计，拜登胜选后，当前估值历史极值

80年之前，沙特开国国王阿卜杜勒·阿齐兹怎么也想不到，这片沙漠底下的石油能够给沙特王室带来如此翻云覆雨的权力。 沙特，至今依然是世界最为神秘、充满矛盾的国家。 这片土地上交织着美国人、犹太人与阿拉伯世界的矛盾，世俗社会与伊斯兰宗教的冲突，君主制与国家现代化的悖论，还有石油与国家利益之间的博弈。 本文从历史角度入手，观察沙特王室如何运用平衡术，驾驭复杂局面；如何掌控全球石油金权，左右世界局势。 本文逻辑： 一、真主赐礼 二、平衡之术 三、王室宫斗 四、帝国博弈 五、石油金权 （注：正文1.2万字，阅读时间约50分钟，感谢分享）               01   真主赐礼

9月23日，在众议院听证会上，有议员质疑美联储主席鲍威尔：美联储的救市行动是在拯救华尔街，还是普罗大众？ 鲍威尔解释说：“我们的行动绝不是旨在减轻华尔街的痛苦”，“我们基本上已经做了所有我们能想到的事情。”鲍威尔还指出，大众贷款计划起步缓慢，中小企业很少采用。 这或许是当今世界经济大割裂的一个缩影：“实体经济通缩，资本市场通胀”。美国拯救股市，中国稳住楼市，而两国实体经济及消费皆不振。 全球经济正在走向央行计划之路。本文在《穷人通缩，富人通胀》、《大疫水牛与刚性泡沫》基础上，以货币理论及银行体系探索经济割裂的原因及解决方案。 本文逻辑： 一、重复救市风险：金融与实体经济之割裂 二、重返案发现场

导读： 达里奥先生在9月18日发布在linkedin的文章《The Big Cycle of China and Its Currency》是Changing World Order系列的最新更新，针对中国近年的改革与发展以一个海外观察者的角度给出了一些思考。 作 者：Ray Dalio 来 源：天风晨曦交易视点 前言 有不少人告诉我撰写这篇文章的风险，因为美国正与中国进行着某种摩擦与角力，双方都情绪高涨，所以当我说中国的好话，许多美国人会生我的气，当我谈到有关中国的批评时，中国人会生我的气。双方不认可我一些观点的人会迁怒于我，媒体上的许多人也会歪曲我的话。但是，我不能

在连续5年没有推出任何形式量化宽松政策的情况下，一场突如其来的疫情打乱了美联储的全盘部署。截至目前，美联储的未来政策路径依然充满不确定性，鲍威尔等官员态度依然难以捉摸。   不过我们现在要认清两个事实： 自疫情爆发以来，全球央行和政府的放水规模已经远超过往绝大多数危机时期。 跨资产波动性和资产泡沫化程度都处于历史高位，市场相当脆弱。   换句话说，接下来以美联储为首的各国央行但凡出现任何一丝轻微改变，前期注入的巨量流动性都可能出现反噬，从而拖垮所有市场。而这当中的危机和解救之法，正是本文需要探讨的内容。   友情提醒：本文内容框架较为宏大，涉及内容、细节较多，如需深入消化建议收藏后慢慢阅读