近期，贵金属相关基金密集发布公告，引发市场关注。 继国投白银 LOF 宣布暂停申购后，易方达黄金主题 LOF 也公告：自 1 月 28 日起，暂停 A 类人民币份额申购及定期定额投资业务。 同时，国投白银 LOF 进一步提示风险： 1 月 28 日起暂停申购（含定投）当日开市至 10:30 临时停牌若复牌后溢价未有效回落，不排除继续盘中停牌以提示风险 这一系列动作，并非偶然。 为什么选择暂停申购？ 从历史经验看，基金暂停申购，更多是因为市场过热，而非看空行情。 当资金在短期内集中涌入，容易造成溢价扩大、新资金高位接盘，基金管理人往往会通过暂停申购来控制风险。 对交易者意味着什么？ 需要注意的是

这是很多新手在刚接触外汇交易时，几乎一定会问的问题。 看起来逻辑很简单： 有返佣 = 成本更低 = 更容易赚钱。 但真实交易里，事情往往没有这么直线。 我想先给结论，再解释原因： 返佣账户，并不一定比普通账户划算， 对很多新手来说，甚至可能更“贵”。 一、返佣并没有真正降低交易成本 从数字上看，返佣确实会返一部分手续费。 但问题在于——交易成本不只是一行数字。 真正影响你账户结果的，除了点差和手续费，还有： 交易频率滑点执行质量情绪干扰是否偏离原本策略 返佣最容易制造的，是一种心理暗示： “反正有返佣，多做一单也没关系。” 这会让很多原本不该发生的交易，被合理化。 二、返佣容易诱导“过度交易”

在实际交易中，不少交易者都会注意到：部分平台在用户协议中明确禁止对冲（Hedging）行为，并将其定义为“异常交易”或“违规操作”。很多官方解释会归因于“系统风控”“风险过高”或“不符合交易规则”，但如果从交易机制和利益结构出发，这个问题其实并不难理解。 关键在于：利益是否对立。 在做市商（Market Maker）模式下，平台并非单纯的撮合方，而是直接参与交易对手的一方。交易者的盈亏，往往会直接影响平台的风险敞口和收益结构。在这种模式下，平台更依赖点差、滑点、成交控制以及内部对冲机制来维持整体利润。 而对冲交易的核心特征在于： 通过多空双向持仓，降低单边行情风险，减少不确定性。 当交易者利用

在实际交易中，不少交易者都会注意到：部分平台在用户协议中明确禁止对冲（Hedging）行为，并将其定义为“异常交易”或“违规操作”。很多官方解释会归因于“系统风控”“风险过高”或“不符合交易规则”，但如果从交易机制和利益结构出发，这个问题其实并不难理解。 关键在于：利益是否对立。 在做市商（Market Maker）模式下，平台并非单纯的撮合方，而是直接参与交易对手的一方。交易者的盈亏，往往会直接影响平台的风险敞口和收益结构。在这种模式下，平台更依赖点差、滑点、成交控制以及内部对冲机制来维持整体利润。 而对冲交易的核心特征在于： 通过多空双向持仓，降低单边行情风险，减少不确定性。 当交易者利用

这是今天Trading Central全球研究部门的定向观点！这些可以做为您研究的基点，帮助您识别符合您的机会。 *温馨提示：由于市场波动，价格可能已经越过关键点位，令策略失效。 美元/日元 当日内: 看涨。 转折点: 157.80 交易策略: 在 157.80 之上，看涨，目标价位为 158.35 ，然后为 158.60。 备选策略: 在 157.80 下，看空，目标价位定在 157.60 ，然后为 157.40。 技术点评: 随后的阻力位是158.35，然后为158.60。 &n

很多交易者都会这样说： “我这个单子是看突破进的。” “这是一个回调位，胜率很高。” “这个形态走出来了，不进不行。” 但真正决定你能不能长期活下来的， 从来不是你进得有多漂亮， 而是你准备好怎么输。 我先给结论： 在成熟的交易系统里，进场逻辑 ≈ 止损逻辑。 如果你说不清楚止损为什么放在这里，那你其实也没想明白自己为什么要进场。 一、为什么大多数人把进场和止损分开想？ 因为进场让人兴奋， 止损让人难受。 进场像按下“希望”的按钮， 止损像承认“我错了”。 所以很多人是这样做交易的： • 看到机会 → 先冲进去 • 进去了再想 → 止损放哪 • 被打了 → 改止损 • 再被打 → 说一句“行情

1月13日 我盯着黄金的时候，第一反应不是“机会”， 而是 这行情不太正常。 不是走势不清晰，是情绪太满了。 每一根K线都像在挑衅你： “来啊，再追一次。” 我知道这种盘最容易出事。 它不靠技术杀你，靠的是贪和不甘心。 那天我做得很克制。 方向判断没错，但我只拿了自己计划里的一小段。 看着后面继续走，其实心里也痒过。 但我没动。 因为我太清楚了： 行情越像送钱，越不是给你的。 1月14日 真正的考验来了。 黄金开始变得“温柔”。 回踩、给结构、给你所有“可以上车”的理由。 这种时候最危险的不是亏钱， 而是你开始对自己说那句熟得不能再熟的话： “这次不一样。”我承认，我有一瞬间想加仓。 但我也

回顾 2025 年的 XAUUSD 行情，最深刻的体会并不是行情幅度有多大，而是在大波动环境下，交易者能否保持稳定和理性。这一年黄金整体维持强势，多次刷新历史高点，但走势并非一帆风顺，震荡与回撤贯穿始终，给交易执行和心理管理都带来了不小的挑战。 在实际交易过程中，我逐渐意识到，黄金更适合顺应大周期趋势操作，而不是频繁尝试预测短期顶部或底部。当中长期方向明确时，小级别的回调往往只是趋势中的修正，而非趋势反转。相比以往频繁进出，2025 年更注重等待关键位置与确认信号，交易次数减少，但整体稳定性有所提升。 风险控制也是这一年中最大的改变。通过控制仓位、严格设置止损，并接

做交易久了，你一定会承认一个真相： 大多数人亏钱， 不是输给行情， 而是输给那颗一有风吹草动就乱套的大脑。 方向你看对了。 逻辑你也有。 但从你点下开仓那一刻开始， 自毁程序就已经启动。 你不是在交易， 你是在一边持仓， 一边亲手拆自己的单。 三种最常见的“趋势死法”， 你只要中两条，就很难拿住行情。 ① 刚有点盈利，脑子就开始演末日片 赚了二三十点， 内心立刻开始对话模式： “要不要先走？” “万一回调呢” “锁一手会不会更稳？” 结果只有一个： 真正拉升的时候， 你不是半仓， 就是已经空仓。 行情飞走， 你留在原地问自己一句： “我怎么又怂了？” ② 一点回踩，就被吓到怀疑人生 嘴上说做趋