杜家升

杜家升：美联储如约降息，黄金跌幅有限或维持强势格局 黄金市场在美联储2025年9月利率决议后经历了剧烈波动，其走势深刻反映了市场预期与政策现实的博弈。下面我将为你解读近期黄金走势，特别是美联储降息后的市场动态。 美联储降息决议与市场瞬间狂欢 当地时间9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息，此举主要是应对"美国近几个月新增就业远低于预期"的情况。 利率决议公布后，金融市场迅速反应： 现货黄金价格一度快速拉升，突破3700美元/盎司，创下历史新高。 美元指数应声下跌，跌至2022年2月以来最低水平。 美国1

杜家升：美联储利率决议来袭，黄金利好兑现走跌？ 近期黄金价格表现强劲，屡创新高。下面我将重点围绕市场核心驱动因素，特别是大家关注的美联储利率决议，以及未来需要关注的重点，为你梳理一下近期黄金的走势。 黄金为何持续走强近期黄金市场的强势，主要源于以下几点： 美联储降息预期浓厚：这是当前黄金市场最核心的驱动因素。美国近期公布的非农就业数据（仅增加2.2万人）等经济数据显现疲软，强化了市场对美联储开启降息周期的预期。根据CME“美联储观察工具”数据，市场预计美联储在9月议息会议上降息25个基点的概率超过了95%。降息预期会降低持有黄金的机会成本，同时通常伴随美元走弱，这对以美元计价的黄金形成有力支撑

美联储利率决议即将来袭，黄金或探高回落？ 主要推动因素 市场对美联储降息的强烈预期：这是金价上涨的核心动力之一。美国近期公布的非农就业数据大幅低于预期，叠加初请失业金人数飙升等疲软的劳动力市场数据，强化了市场对美联储开启降息周期的判断。市场普遍预期美联储将在9月的利率决议上降息25个基点，甚至有分析提到市场对降息50个基点的可能性也有所讨论。降息预期会导致美元走弱，并降低持有黄金的机会成本，吸引资金流入黄金市场。 全球央行持续购金：近年来，各国央行不断增持黄金储备。例如，中国人民银行已连续多月增持黄金。2025年上半年全球央行购金规模可观。这背后反映了全球“去美元化”的趋势，以及央行对外汇储备

杜家升：黄金于高位震荡之际，或延续强势格局 2025年9月11日黄金走势解析美联储降息预期持续升温 市场对于美联储9月降息25个基点的概率预估已逾90%。美国疲软的就业数据（8月非农仅增加2.2万人，远低于预期的7.5万）以及PPI数据不及预期，进一步强化了这一预期。通常而言，降息会降低持有黄金的机会成本，从而对金价形成有力支撑。 对美联储独立性的担忧 特朗普总统试图解雇美联储理事丽莎·库克这一事件，引发了市场对美联储货币政策独立性的持续忧虑。这种不确定性削弱了市场对美元资产的信心，促使资金流向黄金以寻求避险。 地缘政治风险 以色列空袭卡塔尔等一系列地缘事件加剧了地区紧张局势，显著增强了黄金的

杜家升：黄金强势格局不改，回踩关注3574附近低多 2025年9月8日黄金价格走势解析 一、国际消息面 美国非农就业数据爆冷：美国劳工部数据显示，8月非农就业岗位仅增加2.2万个，远低于市场预期的7.5万个，同时失业率上升至4.3%。这显著强化了市场对美联储降息的预期。目前，市场预计美联储9月降息的概率已升至98%，其中甚至包含约8%的降息50个基点的可能性。降息预期会降低持有黄金的机会成本，对金价构成支撑。 特朗普豁免黄金关税：当地时间9月5日，美国总统特朗普签署行政令，对进口关税范围进行调整，对各种形态的黄金的关税豁免也最终落于纸上。此举降低了黄金的贸易成本，理论上有利于黄金的流动性和需求

杜家升：非农数据即将揭晓，黄金价格的涨跌态势将如何演绎？ 以下为您呈现2025年9月5日黄金价格走势分析。 一、国际消息面 地缘政治风险持续蔓延：中东地区的冲突依旧如火如荼，以色列与黎巴嫩真主党在边境频繁交火，与此同时，红海航运安全风险再度引发市场的广泛关注。此类地缘政治的不确定性因素，通常会显著增强黄金作为避险资产的吸引力。 市场聚焦美国非农数据：备受瞩目的美国8月非农就业报告，将于北京时间今晚20:30重磅公布，这无疑是当下市场关注的核心焦点。市场普遍预计新增就业人数为7.5万人。若实际数据低于预期，可能会强化市场对于美联储降息的预期，从而对金价形成有力支撑；反之，若数据优于预期，则可能提

杜家升：黄金涨势受阻，短线或迎来回踩2025年9月4日黄金价格走势解析一、国际消息面：多重利好因素助推金价上扬美联储降息预期高涨 市场对美联储在9月降息25个基点的预期概率已飙升至约98%。美国就业数据表现疲软，例如7月JOLTS职位空缺降至10个月以来的低点，这进一步强化了市场的降息预期。通常而言，降息会降低持有黄金的机会成本，从而对金价形成有力支撑。 对美联储独立性的担忧 特朗普总统试图解雇美联储理事丽莎·库克这一事件持续发酵，引发市场担忧美联储的货币政策独立性可能受到影响。这种不确定性极大地削弱了市场对美元资产的信心，促使资金流向黄金市场以寻求避险。 地缘政治与贸易政策不确定性关税政策悬

杜家升：黄金有望再创历史新高？后市什么位置再入手？美联储货币政策预期 此乃当下市场最为核心的驱动要素。市场对于美联储在9月降息的预期极为高涨（超过87%）。这意味着，一旦降息举措落地，极有可能降低持有黄金的机会成本，进而对金价形成有力支撑。然而，值得留意的是，历史经验显示，类似的“预防性降息”在短期内或许能够推动金价上扬，但未必能即刻开启新一轮具有趋势性的上涨行情。黄金未来若要实现大幅走强，或许需要美国需求呈现更为显著的走弱态势予以配合。 下周经济数据 美国8月非农就业数据（预计9月5日公布）：倘若数据表明就业市场出现降温迹象，极有可能强化市场的降息预期，对金价而言是利好因素。 通胀数据（如P

2025 年 8 月 25 日黄金价格走势分析报告一、国际消息面：鸽派信号主导市场情绪 1. 美联储降息预期大幅强化美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上发表偏向鸽派的讲话，成为影响黄金价格的核心驱动因素： 讲话核心观点：鲍威尔明确承认就业市场面临的下行风险增加，并提出 “风险平衡的变化可能需要美联储调整政策立场”，间接释放政策转向信号。市场预期变化：此言论被解读为 9 月降息的明确指引。据 CME FedWatch 工具数据，交易员对 9 月降息 25 个基点的预期从讲话前的 75% 飙升至 85%，同时年底前降息幅度预期上调至 54 个基点。市场影响：鲍威尔的表态超出市场此

2025 年 8 月 15 日黄金价格走势解析国际消息面通胀反弹与地缘缓和压制避险PPI 数据超预期，沉重打击了市场的降息预期。美国 7 月 PPI 同比大幅飙升 3.3%（预期为 2.5%），创下三年以来的最大涨幅，商品与服务成本全面上扬，这引发了市场对于通胀复燃的深切担忧。此数据直接削弱了美联储激进降息的可能性，9 月降息 50 个基点的预期急剧减少，市场押注调整为 9 月和 10 月各降息 25 基点（概率达85%）。圣路易斯联储主席穆萨勒姆着重强调“当前经济无需降息 50 基点”，这与美联储的鹰派立场相呼应。 俄乌和谈预期升温特朗普与普京于阿拉斯加举行峰会，推动了俄乌停火协议的进程。尽

2025年7月28日黄金价格走势分析一、消息面：三大核心事件主导短期情绪关税政策落地节点（8月1日）美国定于8月1日起，对欧盟、日本、菲律宾等国家和地区征收15% - 19%的进口关税。倘若欧美谈判破裂，或者税率超出预期，将会极大地推升全球供应链中断的风险，进而激发黄金的避险需求。目前，美欧接近达成15%基准关税的协议（此税率低于此前美方威胁的30%），若在周末确认该协议的具体细节，短期内可能会对金价形成压制。美联储政策独立性争议特朗普罕见地造访美联储总部，要求“降息1 - 3个百分点”，并批评总部翻新工程超支，这加剧了市场对于政治干预货币政策的担忧。美联储在7月30日的会议大概率会维持利率不