刘珊珊

又是一个星期五的早上，7点钟，一个熟悉的场景再次在Archegos 资产管理公司内部展开，这是一家名不见经传的家庭办公室，将继续震撼金融界。 据在场的人说，在大崩盘的前几天，20或30个人会挤在长桌子周围，边喝咖啡边吃丹麦点心，听圣经的录音。首先可能是旧约，也许是以赛亚书或耶利米哀歌。然后是新福音，福音书，它召唤着听众，他们来自一条与其说是虔诚的信仰不如说是世俗的贪婪的道路:华尔街。 Bill Huang迄今为止的故事 —— 一笔令人难以置信的秘密财富，然后在一瞬间被公开抹去 —— 给世界上一些最大的银行带来了显著的冲击波。在内爆之前，对他的潜在头寸规模的估计已经攀升至1000亿美元。证券交易

今天跟大家聊聊爆仓，不过，这次我们要聊的是那些交易大神爆仓的故事。那些我们认为一辈子都难以望其项背交易大神，其实爆起仓来比谁都狠。但他们中的大部分人最后却能够实现逆袭，背后的原因是值得我们深思和学习的。 美剧《纸牌屋》里有句经典台词：一个人的品行不取决于他如何享受胜利，而在于他如何忍受失败。 在交易中，若能够从爆仓或巨亏中逆袭，并且从中领悟到新的东西，交易水平或许就会更上一层楼。 以下，祝开卷有得。 爆仓几乎是所有交易员都必须经历的一道坎，不管是散户还是交易大神，都逃不过爆仓。 区别在于，有些人在爆仓之后能够吃一堑长一智，之后就很少再爆仓或者遭遇大的亏损；而另一些人则反复爆仓，可能这个月刚爆完

了解每笔交易造成的手续费及滑移价差成本，我们就很容易了解过度交易为什么会经常导致亏损。有了这方面的认识之后，不妨让我们讨论人们之所以过度交易的理由，然后探讨如何防范这种足以致命的交易行为。 人们之所以过度交易，原因都不一样，大体上可以分为两类。第一类属于情绪性决策，主要是受到恐惧、贪婪、追求刺激等情绪的主导。有些人只是为了想要交易而不断进行交易，这种现象经常发生在当日交易者的身上。某些人就是不能控制交易的冲动。他们认为如果不随时持有部位，就可能错失机会或不能充分掌握机会。如果在场外观望，他们就会觉得浑身不自在。 有些人过度交易是为了追求刺激，有些人是为了挽回先前的损失。导致过度交易的第二种力量