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BTC 上涨 本周，比特币价格对多头而言更具吸引力，期货市场开盘跳空高开，目前已升至两周以来的最高水平附近。本月初，特朗普威胁对中国征收关税，导致比特币价格出现大幅抛售，近几周市场在 108,855 美元附近盘整。 中美乐观情绪 上周末中美官员进行了建设性会谈，特朗普和习近平本周有望达成贸易协议，这些因素对风险资产今早产生了强劲的上行影响。在这种更广泛的风险偏好推动下，比特币价格上涨，如果周四两国领导人会晤前市场乐观情绪持续高涨，本周比特币价格有望进一步上涨。如果双方达成协议，比特币价格可能迅速回升至年初至今的高点，并可能出现新的突破。 周三联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议 在周四特朗普

美国通胀即将到来 过去几周，由于美国政府持续停摆，市场一直缺乏重要的美国数据。然而，交易员今天将迎来自美国政府停摆以来的首份重要数据，美国劳工统计局（BLS）将在9天后公布9月份消费者物价指数（CPI）。鉴于即将于10月份举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议临近，且我们很可能不会提前获得任何重要的数据，如果出现任何意外数据，今天的数据可能会引发一些波动，市场将密切关注。 美元看涨预期 预测方面，市场预计整体CPI年化率将从之前的2.9%升至3.1%。预计月度核心和整体CPI数据将分别维持0.3%和0.4%的水平。如果整体数据上涨，应该会在短期内支撑美元。尽管美联储最近表示，鉴于停摆前的数据

中美贸易谈判 本周原油价格强劲反弹，期货市场有望收盘较低点上涨逾10%。此次上涨与中美贸易紧张局势缓和以及人们对这两个经济超级大国能够在即将到来的11月10日关税截止日期前达成协议（或至少延长协议条款）的乐观情绪升温有关。近期市场关注的焦点将是今天晚些时候中美官员在马来西亚举行的会谈。如果谈判进展顺利，并且周末出现利好消息，这应该会支撑原油价格，周日开盘可能出现跳空高开，下周可能进一步上涨。然而，如果谈判失败，随着风险情绪低落和达成协议的希望消退，市场很容易大幅下跌。因此，本周末市场波动风险较大。 美国通胀 本周原油价格上涨表明，交易员们的目光不再局限于美元走强，而是关注中美贸易局势。然而，今

原油价格正在复苏？ 原油价格在周中试图回升，期货市场从年初至今的低点反弹。这一走势似乎受到多种因素的推动，包括对中美贸易谈判的一些乐观情绪、美国战略储备购买以及对印度同意削减俄罗斯石油进口的希望升温。目前，原油期货价格已较上周低点上涨逾4%，除非出现任何负面消息冲击，否则有望在本周末继续走高。 中美贸易谈判 在中美方面，近几周双方再次出现敌对言论和贸易谈判，导致原油价格暴跌，原因是交易员担心贸易战可能卷土重来。然而，特朗普最近几天的语气有所缓和，以及中美领导人将于本周会晤的消息，有助于增强乐观情绪。虽然特朗普和习近平是否会晤仍存在不确定性，但目前市场普遍认为，双方可以在11月10日截止日期前达

周三金价下跌 继昨日大幅反转下跌之后，金价在周中继续承压。美元的复苏以及与中美紧张局势缓和相关的整体风险情绪，导致黄金期货多头仓位出现大量回补。这种挤压导致市场在过去24小时内下跌了约8%。鉴于美元本周有望继续走高，金价的回调幅度可能还会更大。 中美会谈 在中美方面，市场对本周中美谈判代表即将举行的会谈充满乐观。此次会谈旨在在11月10日的贸易关税暂停期限之前达成协议。至少，如果能够就延长目前的关税豁免达成一致，这将在短期内利好风险情绪，并有望随着风险资产和美元的上涨，金价进一步下跌。除了这些会谈之外，交易员们还在观望特朗普和习近平是否会在下周韩国举行的亚太经合组织峰会上会面。如果会晤顺利，这

英国通胀数据走弱 受今早英国通胀数据走弱的影响，英镑/美元在周中遭遇新的抛售压力。尽管市场预期英国通胀率将再次升至4%，但英国上月整体消费者物价指数（CPI）年化率维持在3.8%。剔除食品和能源价格的核心通胀率预计将从前值的3.6%降至3.5%，再次低于市场预期的3.7%。值得注意的是，服务业通胀率（英国央行追踪的一个关键指标）稳定在4.7%，低于市场预期的4.8%，也低于英国央行最新预测的5%的水平。此外，食品价格也预计环比下降，较英国央行8月份的预测水平下降了0.5%。 英国央行降息预期 受上述数据影响，交易员对英国央行降息的预期也相应提升。尽管下个月英国央行仍将维持利率不变，但英国央行1

中美贸易谈判 本周新一轮谈判前，中美贸易紧张局势有所缓和，加之对美国地区银行业健康状况的担忧有所降温，导致金价目前处于高位。由于避险需求减弱，金价在上周五创下历史新高后，近几日窄幅震荡。短期来看，中美贸易关系仍是市场关注的焦点。由于中美官员本周将举行数月来的首次高层会谈，本周将面临诸多双向风险。 双向风险 如果谈判进展顺利，且会谈后出现利好消息，美元可能会上涨，风险情绪也会随之回升，从而推动金价再度遭遇抛售。然而，如果谈判受阻，紧张局势再次加剧（这意味着在11月10日最后期限前达成协议或延期的可能性降低），风险情绪回落，金价或将突破新高。 美国通胀数据值得关注 除了贸易谈判之外，交易员们还将关

比特币再次回落 继昨日反弹之后，比特币今日再次面临新的抛售压力，期货市场跌破108,855美元的支撑位。这对比特币多头来说是一个令人担忧的进展。如果价格今日收盘跌破该水平，则可能为进一步下跌铺平道路，而410万关口是空头的明确目标。 ETF资金流出持续 最新的ETF数据显示，本周机构资金持续流出比特币。尽管昨日有所反弹，但净流出金额仍有4000万美元，标志着比特币ETF连续第四天出现资金流出。周一的资金流出主要是贝莱德旗下IBIT的大量资金外流，该基金的资金流出金额超过1亿美元。鉴于贝莱德一直是BT ETF领域的领军企业，吸引了最多的投资，因此出现这样的波动是意料之中的，但对多头来说仍然是一个

日元暴跌 昨日，高市当选日本下任首相，并成为日本首位女性领导人的消息传出后，美元兑日元今日大幅走高。鉴于高市支持财政扩张政策，并可能重返过去十年主导日本经济议程的“安倍经济学”，她上任被视为日元的利空因素。上个月，她当选自民党总裁的消息引发日元大幅下跌，交易员们开始预期日本央行将采取相对温和的鹰派立场，这与她最终将成为日本首相的观点一致。 高市的不确定性 交易员现在面临的问题是，这一预期是否可能实现。日本媒体头条新闻提到，高市本周敲定了任命片山五月为财务大臣的计划。片山五月以支持日元升值而闻名，这使得高市必然会推低日元的观点变得有些不确定。交易员们现在将密切关注高市的具体举措，以判断未来几个月

BTC 反弹 周一欧洲早盘，比特币价格需求强劲。继上周遭受重创，期货市场暴跌约 10% 之后，BTC 今日反弹，并突破 108,855 美元的支撑位。这是一个重要的进展，表明如果价格能够守住该支撑位，牛市趋势有可能重现。 机构资金流 今日的快速上涨表明机构需求的回归，而机构需求一直是今年 BTC 牛市的关键驱动力。过去两周创纪录的资金流出加剧了 BTC 的跌幅。然而，随着价格目前大幅反弹，我们看到的下一份 ETF 更新可能会反映出主流投资者的新一轮买入。值得注意的是，我们上周从 Michael Saylor 那里得知，他的策略基金在逢低买入，而本周的头条新闻显示，曾经看跌比特币的资深交易员 P

黄金价格从高位回落 继上个月创下纪录高位后，金价在周五出现大幅反转，目前处于停滞状态。在创下历史新高后，黄金期货价格大幅反转，收盘下跌，今日早盘至今仍保持疲软态势。鉴于动量研究中的看跌背离，本周存在回调下行的风险。 中美贸易乐观情绪 宏观方面，中美紧张关系略有缓和似乎是金价回落的驱动因素。特朗普在一次电视采访中表示，他最近威胁对中国征收100%新关税的言论不可持续，这引发了人们的猜测，认为他上周的强硬言论只是一种策略，并非真心实意。交易员们现在希望，在11月10日的贸易截止日期前，中美之间要么延长目前的关税暂停期限，要么达成协议。 中美谈判 特朗普在本周中美官员会晤前发表的上述言论引发了市场的

美元指数获得支撑 继上周从10月份高点回落之后，美元成功获得新的支撑，美元指数从98.24反弹。然而，美元本周开局走弱，交易员们正在关注全天市场人气的变化，以预测美元本周的走势。 中美贸易动态 本周的两大焦点将是中美贸易动态和周五公布的美国消费者物价指数 (CPI)。在贸易方面，特朗普周末在中美官员本周预定会晤前发表的温和言论，提振了人们对在11月10日关税截止日期前达成协议，或至少延长现有条款的乐观情绪。如果本周谈判进展顺利，美元可能会在短期内回升。然而，如果谈判受阻，紧张局势再次加剧，美元可能会面临新的压力，因为避险货币黄金和日元将再次飙升。 美国通胀值得关注 展望周五，焦点将转向即将公布

ETF投资者抛售 比特币的抛售潮丝毫没有减弱的迹象，周五BTC期货价格暴跌。目前市场已较年初至今的高点下跌近17%，粉碎了“十月上涨”的希望。自上周特朗普威胁加征新关税以来，对中美贸易关系的担忧严重打击了市场情绪。风险资产全线下跌，加上黄金价格创纪录上涨，导致交易员以创纪录的速度退出BTC多头仓位。除了散户投资者退出仓位外，机构投资者也纷纷从BTC ETF中撤资，行业数据显示，仅昨日就有超过5亿美元的资金流出。 美国地区银行担忧 除了围绕中美贸易战重启的不确定性之外，令人担忧的美国银行数据也导致风险情绪减弱，BTC也因此遭受重创。昨日，两家银行报告与欺诈案相关的贷款问题后，标普500区域银行分

鲍威尔讲话后美元下跌 本周后段，美元持续疲软。本周早些时候，由于美联储主席鲍威尔警告称，美联储将很快结束量化宽松计划，美元指数从高点回落。鲍威尔指出，劳动力市场风险上升是支持经济的必要性指标。鲍威尔的讲话有力地支撑了市场对本月降息的预期，交易员预计本月和12月之间至少会出现0.5%的降息空间。由于美国政府持续关门，关键数据的缺失使得美联储的行动更难评估。然而，鲍威尔本周明显的鸽派基调意味着，两周后美联储会议的风险可能偏向下行。 疲软的褐皮书数据 美联储褐皮书数据（是唯一未受关门影响发布的数据之一）巩固了这种鸽派观点。该数据显示，上个月经济增长放缓，就业市场因投入价格上涨而进一步疲软。尽管与上月

比特币濒临崩溃 比特币期货市场自近期历史高点大幅下跌，市场仍需密切关注。目前价格处于关键支撑位，这将对未来几周的价格走势至关重要。如果价格能够守住这一支撑位并开始回升，市场将关注其是否能突破新一轮的上涨。然而，如果跌破当前支撑位，随着更多多头仓位被平仓，投机性空头仓位开始加大压力，市场可能会加速下行。 避险情绪 比特币从近期高点回落，是由于特朗普威胁大幅提高对华关税引发的新一轮贸易担忧所致。此次下跌导致近200亿美元的多头仓位被平仓，交易员纷纷退出仓位。这与我们在黄金和日元等避险资产飙升之际看到的整个风险资产市场普遍遭遇的抛售现象相呼应。事实上，对比特币而言，此次跌破标志着有史以来规模最大的多