KCM柯尔凯思：为什么有些货币恢复上涨而其他货币没有恢复？

周二股市大幅反弹，标准普尔500指数几乎收复了周一的失地。美国国债收益率停止下跌令投资者松了一口气，但除此之外，没有具体的消息或催化剂。COVID-19病毒的delta变体是一个大问题，但只要在疫苗接种率高的国家住院和严重并发症有限，投资者就会购买疫苗。这种情况可能会很快改变，但就目前而言，医学专家和政府领导人继续相信，更广泛的疫苗接种是减缓三角洲病毒变种传播的解决方案。

话虽如此，大多数主要货币并未参与复苏。事实上，欧元、英镑、澳元和新西兰元兑美元的跌幅有所扩大。投资者买入美元兑除加元以外的所有主要货币。欧元兑美元触及3个月新低，这在周四欧洲央行利率决定之前并不令人意外。在上次储备银行会议纪要公布后，澳元兑美元跌至8个月来的最低水平。澳大利亚央行明确表示，他们认为2024年之前不会满足加息的条件。相反，悉尼和墨尔本的禁售令让许多经济学家呼吁采取相反的缩减措施。

澳大利亚央行是唯一一家可能大幅后退、改变下个月缩减购债规模决定的主要央行。本月早些时候，对经济的信心促使澳大利亚央行每周减少10亿澳元的购买量。自那以后，该国50%的地区被强制封锁，看不到尽头。即使他们在8月不逆转缩减计划，他们的前景也将更加谨慎，他们将强调持续刺激的必要性，让投资者觉得他们将是最后几家升息的央行之一。展望未来，澳大利亚的零售额将于今晚公布，外界普遍预计封锁将抑制支出。

在“自由日”，英镑是表现最差的之一。尽管大多数针对流感大流行的限制已被取消，英国首相正在接受隔离，美国也警告不要前往英国，但人们很难相信这些措施不会导致新病例和住院人数激增。对于一个疫苗接种相当广泛的国家来说，这将是对卫生事件如何影响正常生活的一次真正考验。

日元和瑞士法郎的所有交叉盘都反弹了，但它们的反弹几乎没有削弱昨天的下跌。加元表现最佳。风险偏好的改善，油价的回升和计划重新开放加拿大-美国。下个月的旅游边境是加元复苏的诸多原因之一。加拿大央行在上次会议上通过缩减资产购买规模表达了对经济的信心。旅游带来的经济刺激可能促使央行在秋季再次将货币政策正常化。