VSTAR每日美股行情（18/08/2025）

大盘回顾

消费数据稳健，通胀忧虑再起，美股高位震荡

美国上周五公布的7月零售销售月增0.5%，符合市场预期，显示在亚马逊Prime Day与汽车销售带动下，消费动能仍具韧性。然而，同日公布的8月密大消费者信心指数意外下滑至58.6，通膨预期则显著升温，令市场对“滞胀”再度担忧。地缘政治方面，川普与普丁会晤释出俄乌局势缓和预期，支撑早盘美股开高，但市场信心转弱导致三大指数尾盘涨跌互现，费城半导体指数重挫逾2%。

板块表现分化。医疗保健类股最为亮眼，伯克希尔增持联合健康（UNH）激励股价飙升近12%，并带动亚培（ABT）、Elevance（ELV）等齐扬，礼来（LLY）上调药价亦推升整个板块。

金融板块因通胀预期升高而承压，摩根大通（JPM）、高盛（GS）、美银（BAC）等全数下跌逾1%。

科技板块中，半导体股受应材（AMAT）悲观指引与关税风险双重打击而重挫，AMD、NVDA、AVGO均走低，苹果（AAPL）亦受波及；

相对抗跌的则是软件股，CRM因评级上调大涨近4%，甲骨文（ORCL）与ServiceNow（NOW）跟随走强。

今日盘前分析

通膨预期升温，市场聚焦政策与财报落幕

近期通膨数据喜忧参半，虽然物价预期有所抬头，但美联储主席鲍威尔多次强调，关税引发的通胀属于一次性冲击，并非需求过热所致，因此不构成长期威胁。真正的考验在于企业能否消化成本或顺利转嫁给消费者，而消费者是否具备承受能力，将在下半年逐步显现。整体而言，美国经济虽显疲弱，但仍处于可控范围，衰退风险依旧偏低。

随着2025年Q2财报季接近尾声，整体表现优于预期，未来财测亦展现韧性，为市场提供下档支撑。接下来，美股走势将主要取决于利率政策与川普新政动向。

本周市场焦点包括：周一盘后Palo Alto（PANW）、周二盘前家得宝（HD）、周三盘前Target（TGT）、周四盘前沃尔玛（WMT）等重量级财报；此外，北京时间8月20日14:00，美联储将公布7月FOMC会议纪要，投资人需密切关注官员们对关税与通胀的分歧立场。

展望周末，全球目光将聚焦杰克逊霍尔年会。鲍威尔预计不会提前释出9月降息信号，而是聚焦五年一度的货币政策框架评估。

当前市场已计入9月降息25bp的概率高达62.9%，另有22.5%的概率押注明显宽松至50bp。整体来看，政策不确定性叠加关税冲击，将成为短线波动的核心驱动。

NAS100

纳指100形成潜在的看涨背离

纳指100（NAS100）日线级别持续走高，但伴随MACD动能逐步减弱，已显现潜在的上涨背离迹象，显示多头动能边际放缓。当前趋势仍偏多，不宜贸然做空，但在高位应保持谨慎，建议多单适度减仓锁定利润。若价格失守22600点这一关键结构位，将确认趋势转弱，届时可考虑顺势布局空单。

VVIX （恐慌指数波动率）

波动率指数齐低企，短期平静或暗藏风险

VVIX与VIX目前均处于低位，反映市场波动预期与恐慌情绪双低，资金情绪偏乐观，但也意味着一旦出现突发事件，波动率可能快速放大；若VVIX率先突破110并持续走高，应警惕短期回调风险，建议在低波动环境下适度配置防御性对冲工具。

Zoom（ZM）

Zoom财报临近：AI战略成焦点，股价能否突破下行通道？

Zoom 将于8月21日公布2026财年Q2业绩，市场高度关注其“AI优先”战略能否转化为实质性的营收增长，尤其是在 Zoom Workplace 与企业服务的扩张上。然而，公司近期因早期加密与数据共享问题而支付1.5亿美元和解金，法律与声誉风险仍为潜在压力。若管理层能在财报会上释放AI产品渗透率提升、企业客户续约率改善等积极信号，将成为股价反弹的重要催化剂。

从日线图来看，ZM股价自6月高点以来持续在下降通道内运行，近期在70美元附近获得支撑并小幅反弹。MACD虽仍在零轴下方，但出现低位金叉迹象，短线或有反弹空间。上方需关注75美元附近的通道上轨压制，若突破将有望进一步指向80美元；反之若反弹受阻并回落，70美元将再度成为关键支撑位。整体来看，短期偏弱震荡格局仍未改变，财报表现或成为决定股价能否走出下降通道的关键因素。

拼多多(PDD)

关注拼多多突破机会

拼多多（PDD）上周五强势上涨3.6%，股价收于118.95美元，已触及日线三角形收敛形态的上沿压力位。当前成交量温和放大，MACD指标仍维持在零轴上方，显示多头动能尚存。若能顺利突破趋势线压力，后续有望打开进一步上涨空间。对于未建仓的投资者，可关注突破后的确认机会再行布局。

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