引言： 通胀高达4.1%，瑞典何以先行降息？央行政策路径分化，欧洲不再跟随美国！英国今晚会不会跟着瑞典降息？ 正文： 继瑞士之后，同处欧洲的瑞典昨晚也宣布了降息，将基准利率从4.00%下调至3.75%，成为了全球第二个宽松的发达国家。奇怪的是，目前瑞典的通胀率还远远没有达到央行2%的目标。 通胀依旧很高 欧元区vs瑞典vs瑞士通胀同比 由图可见，瑞士的通胀率一年来始终保持在2%以下，选择降息是情有可原。反观瑞典，虽然4月数据还未发布（下周发布），但最新的3月通胀率却高达4.1%，过去一年的数据始终高于欧元区的平均水平。欧洲央行还没有动手，

鲍威尔一开口，市场抖三抖。美元暴跌，美股却涨不动了！ 本周最重要的事件是今日凌晨发布的美联储利率决议以及紧跟其后的鲍威尔讲话。不过在讲到决议之前，首先需要明确一点。在决议发布之前，金融市场中的绝大多数人便已经在押注过去三个月的高通胀数据会让美联储改变政策态度。因此决议中鹰派的信号反而无法令行情波动，反倒是鸽派的态度容易让市场“惊讶”。 美联储12月利率预期 在利率决议和鲍威尔讲话期间，美债利率与美元暴跌，美联储到年底的降息预期触底反弹，押注降息2-3次的比例明显提高。毫无疑问，市场将本次决议解读为鸽派信号。那么这次决议到底鸽在哪里呢？总共有三点。 首先是放缓缩表。在本次利率决议中

*News: Global Geopolitics* *First, trade wars and then Covid-led restrictions disrupted global supply chains.* • The conflict between Israel and Hamas has intensified and escalated across land and reached the sea level • Initially attacks by Yemen's Iran-aligned Houthi militants targeted only oil sh

库存大幅下降本周，由于EIA的最新数据提供了一些支持，石油市场本周成功保持了积极基调。EIA报告称，在截至6月26日的一周内，美国原油库存减少了720万桶。此次对库存水平的跌幅远远超出了分析师表示的71万桶的预期。这也使库存水平从之前的5.407亿桶的历史高位回落。然而，尽管采取了这一举措，库存仍高于五年平均水平15%。这是由于COVID-19疫情封锁期间是最糟糕的时期，需求大幅下降。进口减少本周美国净进口大幅减少，每天减少50.6万桶。在此之前，进口一直是库存水平上升的主要驱动力之一。这是因为今年早些时候在沙特和俄罗斯的价格战中遭遇价格暴跌后的订单。目前，来自沙特阿拉伯的原油运量已降至每天仅

Opec slashed oil production to the lowest level since the Gulf War in 1991, as it escalated efforts to revive global markets just as a resurgence of the coronavirus is threatening demand again.Saudi Arabia faithfully delivered the extra curbs promised in June, and the laggards, though still trailing

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库存再次增加EIA的最新报告显示，美国原油库存在截至6月5日的一周内升至历史最高水平。原油价格又上涨570万桶，至5.381亿桶，创历史新高。由于COVID-19的封锁，今年原油需求严重受损。而且，考虑到中美贸易战已经削弱了需求，市场正稳步向供过于求的状态深入发展。进口激增EIA指出，库存增加是进口大幅增加的结果。更具体地说，来自沙特阿拉伯的进口，而出口水平却大幅下降。3-4月期间，由于沙特与俄罗斯价格战导致油价暴跌，双方达成的进口协议已经抵达美国。这导致库存水平上升。炼油商指出，过去三周，均每天像沙特进口150万桶原油。我们上一次看到这种水平的连续进口是在2013年。从地区来看，墨西哥湾海岸

Oil prices could stabilize at a higher range if the current OPEC+ compliance commitment argument for price recovery holds water. But the anarchy in the streets of major metropolitan areas across the US in the wake George Floyd’s death threatens to throw a wet blanket on the price recovery over the s

库存15周连续增长被终止美国能源情报署EIA在最新报告中称，美国原油库存意外下降。在截至5月8日的一周内，报告称，美国原油库存下降了74.5万桶。这与市场预期的410万桶原油库存增福形成鲜明对比，而此前市场曾连续15周增加。这是自1月份COVID-19危机爆发以来库存水平的首次下降。从地区来看，美国最大的俄克拉荷马州库欣配送中心的库存水平下降了300万桶。尽管有所下降，但在存储容量方面，该中心仍超过了80%。上周，通过总产品供应量来衡量的燃料需求有所上升。尽管如此，这一数据仍比过去四周的两年平均水平低23%左右。美国原油产量进一步下降令人鼓舞的是，报告指出，美国原油产量在本周又下降了30万桶，

Oil prices rose 3% on Tuesday, boosted by an unexpected commitment from Saudi Arabia to deepen production cuts in June to help drain a supply glut built up during the coronavirus crisis. Saudi Arabia said on Monday it would adding to existing cuts by reducing output by a further 1 million barrels p