全球投资人等待已久的TACO 交易终于兑现。川普在达沃斯论坛突然转向，排除以武力处理格陵兰争议，并撤回对欧洲八国的加征关税计划，让前一日席卷市场的「抛售美国」情绪瞬间退潮。美股强势反弹、美元止跌、黄金冲高回落，但这场反转，真的就此结束了吗？ 昨天发生了什么？ 全球投资人等待的 TACO 交易 真的来了！「抛售美国」情绪在昨日出现明显逆转。 川普周三于达沃斯世界经济论坛发表演说，宣布已与北约领导人就格陵兰达成「未来协议框架」，并正式撤回原定自 2 月 1 日起对欧洲八国加征关税的计划，同时强调美国无意动用武力。 演说后，美股迅速反弹，抛售美

台积电四季度业绩远超预期，并大幅提高资本支出，拯救了处于回调的英伟达与白银。人民银行全面降息0.25%，也让中国AH股指触底反弹。不过这一切今天可能发生反转？ 昨日发生了什么？ 贵金属与工业金属：（澳东时间12:00 北京时间09:00）大陆大宗内盘开盘，白银携一众金属大幅下滑，可能受到美伊局势缓和以及早间特朗普称不对关键矿产征收全面关税的影响。不过午后盘开盘（澳东时间16:30 北京时间13:30），银价并未击穿关键支撑，可能受到台积电财报刺激，随纳指一同反弹。虽然在夜盘开盘（澳东时间次日00:00 北京时间21:00），银价再度发生快

昨日市场再度被政治与数据双重因素牵动。川普宣布委国原油移交安排，引发地缘政治风险联想，压抑风险情绪；同时，美国小非农就业数据释放降温但未失速的讯号，使降息预期再度后移。在非农与关税判决双重不确定下，全球市场波动明显升温。 昨天发生了什么？ 昨日政治因素再度成为股市回档的压力来源之一。川普宣布，委内瑞拉将向美国移交价值约 28 亿美元、最多达 5,000 万桶的原油，并暗示美方将无限期掌控其石油销售。川普针对委国的强硬立场，也让部分投资人开始担忧格陵兰主权争议是否可能升温，甚至不排除未来出现军事行动的风险，欧洲股市中的国防类股已连涨 4 天

白银引领金属价格大跌，澳元因此大幅度贬值，原油价格反倒逆势飙升。美股开盘时，科技板块的热钱流向了能源和香港股票。今天将会是本周波动最大的一天？ 昨日发生了什么？ 昨日直接冲击市场的消息不多，行情波动不算太大，主要集中在开盘时段。大宗商品市场反而波动最大。 原油：地缘风险带来的供给预期变化导致原油价格大幅度震荡。不过虽然昨日特朗普表达对掌控委内瑞拉原油资源的长期企图，以及石油巨头对进军委内瑞拉表达兴趣，理应令油价下跌。但一方面油价处于近五年来价格最低点，存在技术面强支撑，另一方面昨日美国扣押俄罗斯油轮以及美伊关系恶化等消息令市场担心俄罗斯和伊朗的石油供给会受到美国制裁，

总统被捕的第一天，委内瑞拉便向美国传递合作信号，美国金融和能源板块大涨。ISM制造业指数创新低，美元大跌，大宗商品齐涨。  

美国突袭委内瑞拉并抓捕马杜罗，地缘政治想象被彻底点燃，但原油反应克制，真正失控的是贵金属与美元。白银逼空领涨、美元走强、欧元承压，市场主线已从“避险”转向“美元与资源重定价”。 &

贵金属的剧烈波动放大了市场的风险，恐惧抛售蔓延，美国股债遭遇双杀，美元反倒表现良好。圣诞需求不佳，原油价格下滑。 &nb

2025 年进入最后两个交易日，市场表面平静，实则暗流涌动。昨日贵金属集体跳水，黄金重挫逾 4%，白银更一度闪崩 10%，成为年底最大风险事件。在经济数据清淡的背景下，资金焦点迅速转向即将公布的美联储会议纪要，这份文件或将决定美元、股市与大宗商品的跨年方向。 昨天发生了什么？ 昨天市场最大波动来自贵金属集体跳水。黄金单日重挫逾 4%，白银更一度闪崩约 10%。主要原因在于前期涨幅过大，获利了结压力集中释放；同时，上周五芝商所上调白银期货初始保证金，触发高杠杆多头被迫平仓，加剧抛压。 此外，市场传出有大型银行因白银期货空头部位巨亏、无法补足保证金，遭交易所强制

平安夜市场普遍交投清淡，美股提前收盘仍创历史新高，美元持续承压，黄金、白银与铜延续高位多头，原油受地缘风险支撑。圣诞行情能否延续到2026年呢？ 昨天发生了什么？ 美股 美股因圣诞前夕提前至美东时间下午 1 点收盘，尽管交投清淡，标普 500 与道琼斯指数仍双双收涨并改写历史新高，盘面由科技与半导体板块领涨，成长股持续吸引资金流入；消费循环股表现同样亮眼，其中 Nike 受苹果 CEO 库克买入消息激励，股价大涨近 5%，成为推升道指的重要动力。相较之下，公用事业与小盘股走势稳健，罗素 2000 指数几乎平盘作收。美国第三季 G

2.7%的通胀率并未引发行情巨震，真正的考验在今晚。美股四巫日期权集中平仓、甲骨文暴雷压力持续发酵、币圈无消息面下挫，以及日本央行加息后偏鹰的政策表态，都可能触发全球范围的恐慌性抛售。如何提前避险，才是今天最关键的问题。 &nb

昨日市场受美国“迟到”的非农报告主导。虽新增就业略超预期，但失业率意外攀升至4.6%，显示劳动力市场降温，致使美元指数跌破98关口，市场对美联储明年降息的押注显著增强。大宗商品走势剧烈分化： 受全球供应过剩及俄乌和谈预期升温影响，原油重挫逾2%，布伦特原油跌破60美元；反之，弱势美元与避险需求推动金价测试4330美元高位。股市方面，美股仅纳指在特斯拉创新高带动下收涨，中、欧股市则因经济数据疲软及地缘政策不确定性普遍回调。今日焦点： 重点关注英国CPI数据及美联储理事沃勒讲话。此外，川普对新任联准会主席的提名暗示将直接牵动降息预期，是决定短期市场风险偏好的关键。 昨日发生了什么？&

美联储降息、美元大跌，照理说科技股应该狂欢，却在昨日被甲骨文财报彻底“翻盘”！周期股狂拉、美股板块出现罕见分裂，博通盘后又丢出震撼弹，股价先涨后杀，让全球风险情绪陷入未知。到底市场在提前押注什么？哪些资产正在酝酿下一波大行情？ 昨天发生了什么？ 美联储今年第三度降息，并宣布买入短债以强化市场流动性；不过，甲骨文财报仍无法化解市场对 AI 过度投资的疑虑，使得昨日早盘科技股承压、美元短线反弹。 但在美股盘前公布多项经济数据后，市场气氛开始转变： 最新美国初领失业救济金人数高于预期，且创下疫情以来最大单周增幅，显示劳动市场持续走软；另一方面，美国贸易逆差在对等关

美联储降息25基点预期已充分消化，市场焦点转向决议措辞是否释放"鹰派降息"信号。美元指数因10月职位空缺数据强劲而小涨0.15%至99.24，美元兑日元升至两周高点。澳元逆势走强0.26%至0.6641，澳联储明确排除降息并暗示2026年或加息，成为最强非美货币。股市呈现谨慎观望态势：A股震荡分化，上证险守3900点，创业板连涨四日；港股恒指跌1.29%创月内新低，科技股与有色金属领跌；美股涨跌互现，道指因摩根大通支出预警下挫0.38%，纳指小涨0.13%。商品市场分化明显，白银暴涨4.2%史上首破60美元，受工业需求和供应紧张推动；黄金温和上涨0.4%至4208美元；原油连跌受供应过剩压力，

澳洲不会降息了，反而可能加息！美元暴涨引发全球市场回调，但原因竟是欧洲可能加息。特朗普放松对华芯片禁令，允许英伟达卖H200芯片，但没能阻止美股大盘的走弱。  

铜与白银共同支撑市场，但美元一涨，行情便出现反转，币圈大跌、股市与商品回吐。加拿大就业大超预期，日本加息预期反复， 搅动外汇市场。