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“这些民主党人真疯了，要是不得不(Z府)关门，那就关吧！” 现在距离10月1日美国Z府开启新的财政年度已进入读秒阶段，但国会两党尚未就短期资金法案达成协议。 特朗普说上面这句话一方面凸显了两党互信无法破冰，也是共和党在“关门博弈”上仍占据上风的体现。 不过眼下的基本情况依然是，自奥巴马Z府时期以来，任何一次财年、财季或月份开始的时候，首次出现12项拨款法案没有一项获得通过的现象。 2013年“Z府关门”时的场景 来源：路透社 Z府停摆时 市场会怎样？ 回顾2013年10月和2018年12月两次类似危机，外汇市场在停摆一开始数日会出现温和的负面反应。 2013年美元指数在10月停摆结束后两周内恢

美元/瑞郎 (USD/CHF) –中、短趋势对撞，0.80附近有决战 日线图看，美/瑞在8月来震荡跌势上轨反弹碰壁后迎来两日调整，周二(9月30日)早盘重新站稳脚跟。走势看，跌势上轨与过去两周来的短期反弹通道逆向交汇，汇价将迎一次方向重判。上行机会来看，需先后攻破本月初镜像位0.7990和8月下降三角形底边0.8018，方可松动现有跌势。后续反弹还将依次瞄准7月16日反弹高位0.8060，以及6月25日高点0.8080。指标方面，MACD在零轴下方金叉；RSI反弹来到中性区，同时需留意两者都有中期底背离迹象。 4小时图看，美/瑞早盘正竭力重回短期升势通道内，反弹即将触及上述0.7990阻力；仍

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。 本周展望：澳洲联储、欧元区CPI和美国就业数据将驱动四季度市场情绪 第四季度来临，三大热点主导经济日历：澳洲联储政策会议，欧元区CPI和美国非农就业人数，这些事件将影响利率预期、汇市和股市。 目前，亚太各国央行仍在努力平衡粘性通胀与增长放缓之间的关系，而欧洲央行已基本实现了抑制通胀的目标，接下来欧洲央行是否会继续保持按兵不动？欧元区9月CPI数据将带来新的线索。美国方面，劳动力市场状况关乎美联储决策信誉，9月非农备受瞩目，新增就业人数、薪资和失业率将影响货币政策路径。 交易员们将根据最新经济事件重新调整仓位，澳元/美元、欧元/日

英镑/美元 (GBP/USD) –反弹触及跌势上轨，中期右肩一息尚存 日线图看，美国PCE物价指数符合预期，将美联储降息预期扳回正轨，美元也中断了两日连涨。镑/美半数以上收复上周四(25日)跌幅，更重要的是守住了9月3日低点1.3330，虽然8月起涨势下轨已被打破，但6月来形成的大型复合头肩底的右肩仍“一息尚存”。多方当务之急是站稳5月7日高点1.3400；进而瞄准7月16日高点1.3480，以及2019年高位1.3515。指标方面，MACD死叉后快线于零轴下方延续弱势；RSI在弱势区止跌拐头，汇价转弱势头有所放慢。 4小时图看，镑/美上周五全天呈震荡反弹之势，目前已对两周来陡峭跌势上轨有所“

欧元/美元 (EUR/USD) –连阴洞穿本月升势，C浪风险并未净除 日线图看，隔夜发布的美国GDP数据强势，以及堪萨斯城联储主席施密德的观点都对美联储降息预期构成打压，美元加速反攻。欧/美两连阴洞穿本月升势下轨，即便汇价上周创出年内高点，但浪形上仍有走出平台型调整浪(内部结构为3-3-5)的可能。更多支撑关注6月12日高位1.1630；随后4月高点/8月下旬低点镜像位1.1573争夺关键，若连同7月17日低点1.5555一并跌穿，将强化筑顶可能。指标方面，MACD在零轴上方死叉；RSI跌入弱势区，均为趋势转弱信号。 4小时图看，欧/美在9月17日阶段见顶后已形成新的下跌通道。不过一轮杀跌也让

COMEX黄金价格在周二(23日)收于3775.10美元，创下年内第37个收盘历史新高。金价年内涨幅已超40%，经通胀调整后的价位已超过1980年的峰值。 而且黄金强势具有“普遍性”，并不只是单纯受益于美元疲软；以同样具有强避险属性的瑞郎货币计价，黄金今年同样创下新高。 瑞郎今年表现领跑G10，兑美元涨幅高达12%。即便如此，瑞郎计价的黄金同期涨25%。 瑞郎、黄金同涨的局面表明，投机性交易和恐慌情绪等短期因素并非黄金走强主因，央行的结构性需求才是市场长牛的关键驱动。 而就在央行全力购金的背景下，Zhong国又打出了一张变革性王牌。 黄金离岸托管中心？ 据彭博社本周二报道，中国人民银行通过上海

纽元/美元 (NZD/USD) –回吐“降息”攻势，下探8月前低 日线图看，芝加哥联储主席、FOMC今年票委古尔斯比称10月会议不愿支持降息，美元全面反弹。纽元收阴直奔8月谷底。汇价原本受益于美联储降息预期，上破7月起跌势上轨，但相关涨幅已被蚕食殆尽。眼下走势的最优解是在去年11月低点0.5795上方勾画双底；然而放大图表可见，汇价已下破4月来的大型复合头肩顶颈线，打造双底不成将开辟更大调整空间。指标方面，MACD信号线也已下穿零轴；RSI跌近超卖线，市场返涨尝试已痛失好局。 4小时图看，纽/美在美联储会后持续疲软。如果上述0.5790支撑告破，下行将测试23年低点0.5770；该位也是今年2

节前，下跌，小双顶，A股（CHINA50）牛还在吗？ 先说结论：还在。并且回调正是机会。 A股市场的机会我们早有揭示。在过去一个月时间，我们却谈的很少。，对于已经在低位看多的朋友，不断创新高的走势，谁都知道是牛市，没什么好说。对没有仓位，对牛市没有预期的朋友，不断新高的走势，那只是别人的热闹，自己却很难找到适合的技术性入场（追涨）价格，多说无益。 即将迎来国庆长假，并在美联储降息后A股有所回调，市场出现分歧。在这个多空双方鏖战的关键时候，我们的观点供各位智者参考。 未来三个月（2025年第四季度），市场环境会比较为友好。A股市场在节后仍有望上行。 具体的好推演以下几个方面： 1、美联储9月开启

NO.1 澳元/美元(AUD/USD) –强势CPI激发反弹，需防形成“次高点” 日线图看，美联储隔夜讲话并未明确降息线索，反倒是早盘高于预期的澳洲CPI数据激发澳/美走强。数据缓解了汇价之前掼破本月升势下轨的压力，若继而站上0.6620上方的7月高位，行情可能就此探明波段“更高低点”。后续阻力关注去年上半年波段高、低点密集水平0.6640；预计去年3月高点0.6667(与9月12日高位重合)，去年11月高点0.6690至年内峰值一带抛压渐重。指标方面，MACD高位死叉后快线跌速放缓；RSI在中性区上方止跌，可见汇价调整步伐放慢。 4小时图看，毕竟澳/美在美联储会后杀跌凌厉，市场当下回升仍有充